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合成型资产证券化作为传统资产证券化与信用衍生品特性相结合的金融创新，现已成为发达国家商业银行转移信贷风险的一种常见结构金融技术。作为与传统型资产证券化相对应的一个概念，合成型资产证券化可能是当前金融领域中最为复杂也最为神秘的结构金融设计之一，同时也是当前商业银行所能采用的一种具有较高调整精度的信贷资产信用风险管理技术。
关于合成型资产证券化结构，国际清算银行(BIS，2004)曾在《统一资本计量和资本标准的国际协议：修正框架》(即《巴塞尔新资本协议》)中做过一个较为规范的界定——“在该类(资产证券化)结构中，至少要有两个不同风险档次的证券；资产池(Reference Portfolio)信用风险的转换，部分或全部是通过信用衍生工具或担保来实现的，它们能够对资产的信用风险进行规避；信用衍生工具可以分为资金来源预置型(如信用连接票据(Credit Linked Note，CLN))或资金来源非预置型(如信用违约互换(Credit Default Swap))；相应地，投资者的风险依赖于资产池中资产的收益”。从BIS的这一界定可以看出，与旨在把资产通过真实出售的形式转移到发起人资产负债表之外籍以规避资本或其他监管或实现低成本融资的传统型资产证券化不同，合成型资产证券化应该是在一个一致性结构框架中融合传统资产证券化与信用衍生产品特性的金融创新，或者说一种资产负债表内信用对冲，即以资产池所有者身份出现的证券化发起人在无须实质转移表内资产(即保持原有信贷关系)的情况下利用信用连接票据、信用价差期权、总收益互换、信用违约互换等信用衍生产品或担保转移信用风险，实现规避资本充足率(或其他)监管约束、低成本融资以及效率提升等目的的结构金融活动。由于结构设计中融资杠杆安排的差异，合成型资产证券化可以区分为资金预置型与资金非预置型两大类。 1、资金预置合成型资产证券化(Funded Synthetic Securitisation)。在这种结构中，在交易开始之初，投资者(即保护出售方)如同购买债券一样要支付一定数量的货币。在交易进行的整个期间，投资者可以得到周期性的支付回报——尽管在法律上，由于结构流程设计的差异这种回可能称为利息或保险费，但其经济实质就是一种利息(当然，高票面利率同时也反映了信用衍生产品对应的风险溢价)。到交易期终，如果一切运行良好(信用衍生产品对应的信用事件未发生)，投资者将把本金收回。
2、资金非预置型(Unfunded Synthetic Securitisation)。在这种结构中，以保护出售方身份出现的投资者在交易开始之初并不需要提供货币，而仅仅提供了一个或有承诺——一旦信用事件发生，他们将提供货币支持。在交易的持续期间，投资者同样可以为他们提供的这种担保服务收取费用(当然，也可能在交易达成之初一次性收足担保费用，但在基于总收益率互换这样的交易中，这种支付发生在整个交易期间)。
但值得指出的是，现实中的合成型资产证券化往往是资金预置型与非资金预置型的结合(习惯称为部分资金预置型，Partially Funded)，在融资结构设计上体现出杠杆性，即由发起者或特殊目的载体(SPV)通过发行CLN获得的资金仅占资产池规模的一定比例(一般要低于2O%)，其余超过资产池价值8O%的部分则通过和OECD银行之间的信贷违约互换实现信用风险的转移，而这部分在交易设计之初是不需要提供对应资金支撑的。
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