17.某公司正在考虑收购另一家公司,此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同风险水平)。目标公司的负债与权益市值比为 1:1,每年 EBIT 为 500 万元。收购公司的负债与权益市值比为3:7。假定收购公司收购了目标公司后,资本结构保持不变。无风险利率为5%,市场风险溢酬为8%,收购公司的权益贝塔值为 1.5。假定所有债务都是无风险的,两个公司都是零增长型公司。请根据无税MM 理论作下列计算:
(1)目标公司的债务与权益的资本成为为多少?
(2)目标公司的债务与权益的价值是多少?
假设所有数据如上题所示,假设税率为25%,请根据有税的MM定理作下列计算:
(3)目标公司的债务与权益的资本成为为多少?
(4)目标公司的债务与权益的价值是多少?