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1. 工程机械：机会源自需求，钢价跌只是必要非充分条件.........................................................4
1.1 回顾2008：上半年：痛并快乐着；下半年：问路在何方................................................................................4
1.2 展望2009：受益政府投资，09 年中期或柳暗花明又一“春” .........................................................................6
1.2.1 历史经验：98 年扩大基建投资政策促进工程机械复苏.................................................................................7
1.2.2 推动行业长期增长的因素依然强劲..................................................................................................................7
1.2.3 行业09 年中期或柳暗花明又一“春” ..............................................................................................................8
1.2.4 行业09 年销售收入增速可能在15%以内........................................................................................................9
1.3 把握2009：紧扣基建投资的需求，甄别投资机会..........................................................................................10
1.3.1 钢价下跌不能带来投资机会，只是机会出现的必要非充分条件................................................................10
1.3.2 从基建投资的需求出发，甄别投资机会........................................................................................................11
2. 铁路设备行业保持稳定增长.......................................................................................................15
2.1 铁路运力长期不足..............................................................................................................................................16
2.2 铁路投资力度加大..............................................................................................................................................17
2.3 铁路设备行业受益于铁路投资的增长...............................................................................................................19
3. 机床行业复苏期将有所滞后.......................................................................................................20
3.1 机床行业景气度下降..........................................................................................................................................21
3.2 行业投资策略及重点公司推荐...........................................................................................................................24
4. 重点公司评述及投资建议...........................................................................................................24
1.4.1 投资风险提示...................................................................................................................................................24
1.4.2 重点公司点评...................................................................................................................................................25
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