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雷达卡
马理，武汉大学经济与管理学院金融系教授博士，金融学，厦门大学经济学院金融系（2001—2004年）
硕士，金融学，中南财经大学金融系（1995—1998年）
学士，数学，湘潭师范学院数学系（1990—1994年）
学术经历
- 金融系教授，武汉大学，2013年11月—至今
- 金融系副教授，武汉大学，2006年11月—2013年11月
- 访问学者，美国加州大学圣地亚哥分校经济系，2009年9月—2010年9月
- 博士后，武汉大学理论经济学博士后流动站，2004年9月—2006年7月
企业管理与实践经历
独立董事，武穴农商行，2014年12月—至今
咨询与培训经历（ZF或企业）
为国有大型商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行、各级人民银行、各金融机构提供咨询并培训货币与银行专业课程，具体有：金融中介理论、货币金融学、博弈论及其应用、商业银行资本管理、资产管理、负债管理、全面风险管理、金融危机与货币政策新动态、互联网金融、消费信贷、利率市场化、贷款定价、小微企业贷款创新、影子银行及其影响、不良资产的估值与处置等。
问答汇总：
Q1:坛友卡米：
1.人民币加入SDR的条件？出口数据和可自由使用这两个指标，目前是否达到？
2.央行为人民币加入SDR做了哪些工作？
3.人民币加入SDR，IMF的决策机制是什么？
A1:
1、有两个条件：出口货物和服务总量位居所有成员国前列、货币可自由使用。目前前者已经没有问题，后者基本上达到
2、中国ZF正在稳步推进金融改革和对外开放，近年来我国在资本账户开放、汇率机制改革、利率市场化等方面做的努力有目共睹
3、即将进入IMF执董会讨论
Q2:坛友condmn：
马老师，您好，我想问一下你怎么看待互联网金融对传统金融业的冲击？以及相关监管制度的建立？然后，想让你谈谈对我国收入分配问题引起的消费不足，你觉得如何刺激更加平衡的消费？再就是想听听你对影子银行的具体看法，谢谢！
A2:
互联网金融是一个很广的概念范畴，比如第三方支付、货币基金、P2P、众筹、比特币等，包括前段时间沸沸扬扬的伞型信托、民间配资的背后也浮现着互联网金融的影子。近年来随着电子技术与互联网手段的普及，互联网金融开始真正走入了人们的生活。虽然互联网金融目前尚难以撼动传统金融业的大厦，但它带来的一些新理念新方法已经对传统的金融业产生了巨大的冲击，逼迫着金融机构开始进行行为调整与转型。
当然任何事物都有两面性，在互联网金融给我们带来便利与更多收益的同时，也存在着较大的风险，所以必须建立起相关的监管制度体系。
Q3:坛友brickv：
马老师，您好，我想问一下博弈论中，纳什均衡下如果有2个最优，还有办法得到其中一个为更优
A3:
我认为存在两个均衡是可能的，就像DD模型，延期消费与提前支取都是均衡，但对银行而言，最优只有一个
Q4:坛友chengzhifu2013：
马老师，您好！
针对动态调整资本充足率的需要，有学者提出逆周期资本缓冲期权（Counter cyclical capital buffer options），并认为该工具可以起到事前防范的作用，与存款保险的事后保护形成互补。对此，我想听听您的见解，谢谢您！
A4:
虽然从理论上是说得过去的，但是期权本身就有风险，若危机发生时，银行要求行权，但期权卖出方无法履约呢？那银行就无法对抗风险了。个人觉得，其实最简单的可能就是最有效的，越复杂的金融工具可能风险越大，应做好风险防范。
Q5:坛友cqyy6356：
博弈论用在金融市场上很多都是在探讨声誉机制的构建，请问马老师，还可以将博弈论运用到哪些方面显得比较新颖。另外我们运用博弈论时如何注意它的假设条件？谢谢。
A5:
博弈是一种分析经济现象的工具，关于运用，我觉得还是应当与你的研究方向多结合吧。比如我的研究方向是货币银行，因此对博弈方法在货币银行领域的运用比较感兴趣。
Q6:坛友raulyy：
马老师，您好
请教一下关于影子银行的问题，国外媒体有些观点认为中国影子银行危机严重，而官方认为中国影子银行的规模没有想象中那么大，所以非常想知道到底规模如何，它的现状和会造成的风险有多严重？非常感谢~
A6:
国内外对于影子银行的定义并不相同。比如美国的影子银行更多指资产证券化，而国内的影子银行的定义非常宽泛。在早期，影子银行指游离在正规金融机构以外的资金，常见民间信用与民间借贷。近年来，学者们开始将信托、租赁等非贷款业务归于影子银行，随着互联网的发展，一些互联网金融现象也被归于影子银行的范畴。正是其运行的隐蔽性，所以很难精准的确定影子银行的规模。若影子银行的规模过大，将导致监管流于形式，宏观调控落不到实处，扰乱金融秩序，贫富差距扩大影响社会稳定。
Q7:坛友天书2013：
马老师，提问关于利率市场化的问题，上个月央行放开存款利率浮动上限，至此存贷款利率全部放开，这是不是标志利率已实现市场化？利率市场化对商业银行和金融发展有什么重要影响呢？谢谢您
A7:
10月24日起，央行对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，目前，金融机构的资产方已完全实现市场化定价，人民银行仅对活期存款和一年以内（含一年）定期存款利率保留基准利率1.5倍的上限管理，利率市场化已基本实现。利率市场化压缩了商业银行的利差空间，逼迫着商业银行转型，同时降低了企业的融资成本，提高了储户收益，有利于经济发展。
Q8:坛友yxd2005678：
马老师好！
（1）请问一下P2P信贷产品设计（以信贷工厂模式进行），产品结构怎么设计？
（2）信贷风险评价的方面有那些?个体和总体的区别在哪里？有那些指标能够全流程监控？
A8:
个问题需要具体问题具体分析，不知道具体的产品结构是什么样子，恐怕在帖子中也三言两语难说清楚。
第二个问题在“货币金融学”与“商业银行经营管理”的教材中有详细的表述。
Q9:坛友techie01：
马老师，您好
请教一下关于互联网金融的问题，请问它以后的发展过程中的风险，以及对现有的实体银行造成哪些方面的冲击。
A9:
互联网金融目前尚难以撼动传统金融业的大厦，但它带来的一些新理念新方法已经对传统的金融业产生了巨大的冲击，逼迫着金融机构开始进行行为调整与转型。
Q10:坛友degulayishi：
请教下，业余的如何在金融领域有所成就？
如果人民币加入SDR，短期内会引起资本外流吗 ？长期会怎么样呢？
A10:
加入SDR会带来收益，但同时也是一种挑战。资本流动的根本原因是由不同资产的收益率变化所导致，加入SDR对资本流动的影响，尚需要观察，目前难以下定论
Q11:坛友恋恋晴空：
马老师你好，我想问一下讨价还价模型中为什么无线回合的博弈是有一个解的，为什么无限回合的博弈可以看作三回合博弈的模型。因为最近刚学博弈论所以不是很明白。另外，蜈蚣博弈算不算是直接否定了逆推法？
A11:
记得Shaked和Sutton有篇文献证明了，对于无限回合的讨价还价博弈来讲，从中间的任何博弈点开始推导得到的结论是一样的
Q12:坛友丢丢rainorshine：
马老师，我向请教一下，利用前瞻性货币政策，如何实现利率市场化？在现实经济中，这种政策效果如何？利率市场化，对住房价格有什么样的影响
其次，您2015年一篇《房产税改革实施效果的数据检验》，白重恩2013年发表的一篇《Property taxes and home prices: A tale of two cities》，三位教授运用反事实分析法，与您TＲAMO 检验方法的区别，或者您觉得您的方法优势在于？
A12:
我个人理解，前瞻性货币政策实际上就是预调，目前对预调的传到机理与传导效果的研究尚未达成共识。我们最近正在做一个研究，探讨预调微调的货币政策的传到机理与传导效果，等完成后再与大家分享。
TRAMO/SEATS是一种实证方法，我不觉得与其他方法之间有好坏之分，能够充分说明问题的就是不错的方法，所以在实证检验时不必过分追求新与奇。
Q13:坛友1714309050：
马教授你好，我现在研一区域经济学专业，以后想做金融数据分析师的工作，我该怎样系统有条理的学习一些计量软件呢？
A13:
其实Eviews的功能已经很强大，当然有很多同学使用STATA、MATLAB、R，看个人的习惯吧，似乎没有定论
Q14:坛友谦微：
马老师，你好，我是学习全面风险管理ERM方向的研究生 当前学界对于ERM的研究主要围绕其有效性和影响因素上 以及国际上COSO的相关框架的解读和应用上 您觉得我做这方面的学习和研究在哪些地方会比较容易有创新？ 也就是说 我想发表这方面的高水平论文从哪些方面着手比较好？
另外，请问您对全面风险管理、互联网金融、小微企业贷款创新等有何看法？ 目前这些方面的研究热点有哪些？
最后还想请教您，目前商业银行的不良贷款率攀升，银行的传统收入结构受到巨大冲击，银行高管和职员的辞职现象频繁发生，您对这一现象有什么见解？这可以成为研究的对象吗？未来的商业银行会不会更趋向于机器化如ATM机等操作而减少人力资源方面的支出？也就是说银行的职员数量会大幅度减少呢？
A14:
经济学论文讲究选小点，做大文章。全面风险管理源自工业的流程管理，搭个大架子，总觉得没有切入到最核心最本质的环节，当然这是个人观点，仅供你参考。
Q15:坛友yxd2005678：
马老师好！请问一下：
（1）互联金融作为新兴的金融中介，未来主要发展方向有那些？
（2）博弈论如何在产品定价上的应用（特别在金融产品）？
A15:
个人觉得未来的发展方向应该是普惠金融，降门槛，甚至是零门槛。长期以来，金融在人们印象中是高大上的东西，比如如果不办个公司，不达到一定的资产规模，哪能到银行贷到款。但互联网金融可以在低收入但大基数的人群身上挣到钱，余额宝等宝宝类金融产品就是典例，以前要达到一定的资金规模才有可能买理财产品享受到高收益，但随着互联网金融的出现，哪怕就是只有十块钱，也可以购买比以往更高收益的产品与服务，而对于卖出者而言则可以积少成多形成大资金量对外投资，这是典型的双赢。互联网金融通过大数据处理的成本优势做到了以前传统的金融机构做不到或者是不屑于做的事情，因此互联网金融在中国有巨大的发展前景
Q16:坛友huaxuqiao：
马老师您好，请问您对互联网金融的看法。因为美国并没有像中国那样掀起互联网金融的风潮，所以互联网金融现在中国的火热会不会是因为一定的监管缺失呢？还有您是如何看待virtual bank的，之前的美国联合银行的倒闭是不是意味着virtual bank的死刑，将来还会有做成功的virtual bank吗，比如现在的SFNB？谢谢马老师~
A16:
目前互联网金融在我国确实存在监管盲点，但监管当局正在不断完善中。
中国与美国的不同在于国情差异，比如Paypal的货币基金在美国已经消亡，但类似产品在国内正如火如荼。这是因为我国人口众多、资金碎片化特征非常明显、而投资者又缺乏充分的投资品种所致，不能机械照搬美国的经验，做有中国特色的金融产品才是正确的选择。
Q17:坛友lonhg：
马老师，您好，请问：在金融市场对信息化的应用主要表现在哪些方便及其为了应用趋势？谢谢
A17：
Aklorf在其经典文献中指出，信息不对称会导致市场萎缩，信息对称可以让市场形成有效的供需，让市场“活”起来。
金融市场存在着明显的信息不对称，比如一家上市公司的真实经营状况只有所有者、经营者与大股东知道，而小股东由于信息劣势无法充分知晓。在此前提下，投资者为了保护自身利益，出价会相当低，而过低的出价让所有者不愿出卖公司股份。形不成有效供给与需求，最后市场就会萎缩崩溃。所以一定要让信息不对称转化成信息对称，才能从根本上解决问题。这个思路实际上就是金融市场特别是资本市场中，强制信息披露制度的理论支撑。
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