中美在贸易和人民币汇率上准备新一轮博弈 ？

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美可能再促中国人民币升值。

    本星期，盖特纳在一份给参议院一个委员会的书面声明中说，中国“操纵”人民币的汇率。

    美国总统奥巴马的财政部长提名人盖特纳可能在示意，新政府在人民币的汇率问题上将对中国采取更加强硬的立场。盖特纳预计最快星期一在参议院全体会议上得到确认。
    美国的一些政界人士、劳工领袖、制造业者一直抱怨中国干预外汇市场，人为地将人民币的币值降低。这导致中国产品在国际市场上具有价格竞争优势。
    中国最近让人民币汇率升值大约20%，但是一些经济学家说，人民币汇率仍然被人为低估。根据美国法律，如果财政部认定中国是“货币操纵国”，华盛顿当局就必须要采取行动，首先进行双方对话，并可能升级成贸易壁垒。

纽时报导，盖特纳这个说法只差没有明白指控中国是蓄意操控人民币汇率，取得对外贸易的优势。这和布什政府一直避免批评中国操控汇率的作风，大相迳庭，不仅预告美国未来可能会对中国采取更强硬的立场，也已为两个经济强国的贸易摩擦奠基。

报导引述一名奥巴马政府官员说，盖特纳只是重复奥巴马在竞选时说过的话，该官员同时指出，盖特纳的书面说明也强调：“奥巴马总统已承诺将积极运用所有可行的外交管道，促使中国改变操纵货币的作法。”

曾经任职美国贸易谈判代表署的佛瑞曼说：“这项说辞传达不妙的讯息，潘多拉的盒子已经打开，但我们需要中国继续持有国库券。”

华盛顿皮特森研究所的中国经济专家拉迪也说，“中国官员一定会十分震怒，他们不喜欢被单独挑出来，更不喜欢有人批评他们经营经济的方式”。

华府布鲁京斯研究所研究员布拉斯特 (Eswar Prasad)说，今年美中之间将会炽热化，盖特纳的说法表示欧巴马政府面对中国不准备再做软脚虾了。

据路透社报道，在盖特纳说出这些话后，美国国债的价格开始下滑。另据日本共同社报道，也是在盖特纳指责中国操纵汇率之后，外汇市场立刻出现了美国国债被大量抛售的场面。报道还称，这让人联想到，如果美国新一届政府在货币问题上对中国施展强硬外交，中国很可能会用抛售美国国债予以还击。

实际数据是，中国去年11月份开始减少购买长期美国国债(1年期以上）。
    美国财政部的国际资本统计数字显示，11月份，中国持有的长期美国国债净头寸减少了90亿美元。不过，短期国债净头寸增加了382亿美元。中国减少了所持长期美国国债的头寸，同时增持了短期国债。这是为了避险还是仓位调整？不过眼下还很难解释它为什么这么做。毕竟，中国增加了短期美国国债的持有量，而且，中国仍是美国国债最大的持有人，总额达6,819亿美元。
    很难判断中国这么做的动机。   

美国对外关系委员会(Council on Foreign Relations)研究员塞斯特(Brad Setser)说，当债权人缩短所持债券组合的期限时，作为债务人可能应该有所知晓，因为毕竟债权人这样做放弃了部分收益率，而给自己换取迅速退出的选择。
    或者说得更直白点，一旦对美国金融体系的信心迅速恶化，这样可以留下快速离场的机会。或许可能是出于别的比较让人担心的因素。用抛售美国国债的做法显示中国债权人的博弈地位？
    一般说来，中国大规模减少头寸的可能性似乎微乎其微，因为这将导致人民币汇率走强，从而对其出口拉动型经济带来进一步的负面影响而两败俱伤。

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关键词：人民币汇率 人民币 relations relation council 博弈 贸易 人民币汇率 中美

好贴,分析的好

正等待被批准担任美国下届财政部长的蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)表示，中国正在操纵汇率。中国拥有庞大的外汇储备，确实有能力这么做。其它主要经济体多多少少都肯定会羡慕中国。

去年外汇市场发生了空前的变化，使许多国家走到了试图干预汇率的地步。

俄罗斯宣布，在卢布兑美元汇率自去年7月后已下跌30%的基础上，将再容许卢布贬值10%，之后才设法结束其贬值走势。

英镑下跌，引起了欧洲政客的抱怨，称英镑被低估，使英国对欧元区拥有不公平的优势。以兑日元汇率计算，英镑在过去18个月贬值了一半。

至于日本，其上个月出口下滑35%，无疑因日元升值而变得更加糟糕。在过去18个月，日元兑美元汇率上升39%，至14年高位。在西方经济蒸蒸日上之时，日本出口商承受得起强势日元。但好景不再。在被问及关于干预的想法时，日本财务省表示，它“应始终考虑可能变得必要的行动”。

中国的情况如何？自去年7月人民币停止升值以来，其兑美元汇率几乎毫无变动。在市场一片混乱之中，这只能通过小心谨慎的管理——或者贬意地说，操纵——才做得到。但根据摩根大通(JPMorgan Chase)，按贸易加权汇率计算，去年人民币升值了12%。

这或许说明中国正有意使美国出口商日子难过。但鉴于中国上个月出口下滑2.8%，很难说中国在人为地压低商品价格。

下周的达沃斯论坛及之后的G7会议将是商讨这些问题的好场所。市场大混乱的可能性非常高。