发帖
雷达卡
美联储加息之后，阿根廷、阿塞拜疆的货币“比索”和“马纳特”暴跌，几近腰斩。市场不由得开始担忧，作为同样被高估的货币“人民币”，是否也会步其后尘？
上周四（12月17日）阿根廷解除外汇管制，允许比索浮动引起比索暴跌。随后收到国际油价下跌影响， 阿塞拜疆央行决定采用浮动汇率，将美元兑马纳特的汇率设为1.55，相当于马纳特较12月18日的汇率贬值了47.6%。
虽然中国用于庞大的外汇储备，但是当外储耗尽，央行无力干预市场之时，人民币是否会自由落体的暴跌呢？
一个主权国家货币的暴跌宏观层面深层问题积累的结果，即该国货币在宏观层面是被严重高估的，所谓站得越高，跌得越惨。阿根廷比索就是一个活生生的例子。
目前阿根廷2033年到期的美元债务总额已经升高到了8年以来的最高值。2014年阿根廷更是发生了自2001年以来第二次债务违约，即便是这样，阿根廷执政党为了赢得最新的选举，依然强行实行爬行钉住汇率制，以便推高选民的真实收入。在这种情况下阿根廷人的海外消费急剧飙升，更加剧了阿根廷的美元短缺。
而阿塞拜疆是被迫贬值本币的前苏联国家之一，此举正值国际油价大幅重挫，以及卢布大幅贬值之际。
原油与天然气出口占据阿塞拜疆总出口的95%，并且为ZF财政收入的75%，这意味着该国特别容易受到油价下滑冲击。仅仅自12月初以来，国家油价就已累计下跌逾18%。
今年2月，阿塞拜疆央行将马纳特兑美元汇率贬值33.5%，将马纳特兑欧元汇率贬值30%。而且该国还在今年早些时候放弃了马纳特与美元挂钩，而采用马纳特与美元、欧元一篮子货币挂钩。
人民币是否会也会腰斩？
阿根廷比索的所谓暴跌厄运会不会在人民币身上重演呢？一个十分明显的事实就是目前的人民币和暴跌前的比索一样，属于严重高估的货币。
现在的人民币和6月12日之前的A股疯牛相仿。人民币是自08年金融海啸以来，全世界最坚挺的货币，A股6月12号之前的一年是全世界表现最好的股市。由是观之，暴风骤雨正在聚集人民币汇率的上空。
据华尔街日报(博客,微博)数据，由于央行大规模干预汇市力撑人民币汇率，导致今年8月外储消耗939亿美元；9月份消耗432.6亿美元；10月份由于央行动用了外汇期货粉饰太平，导致外储微增113.9亿美元；11月份消耗872亿美元。
目前外储资产中的流动性头寸应该在5500亿美元左右。照这样死撑下去，到明年8月份左右，外储资产中的流动性头寸恐有耗尽之虞。届时，汇市伏兵四起，央行外储资产几无可调之兵，人民币汇率就只有自由落体运动了。
京公网安备 11010802022788号
