[求助]十八讲第十二章的一个推导！

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<p>第十二章第三节，232页，从公式12.3直接得到12.4，但是这个时候原来的delta没有了，只有r，并且作者也没有给出delta和r之间的关系，所以无法得知这是从哪里来的，我用代换也没有得出结果。</p><p>       不知道那位高人思考过这个问题，不吝赐教！非常感谢！</p>

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关键词：十八讲 Delta 非常感谢 del ELT

δ=1/(1+r),带入（12.3）

注意（12.3）右边=qi(p-c)/(1-δ)
将δ=1/(1+r)带入（12.3）右边，运算就可以得到（12.4）

上述公式（12.3）右边=qi(p-c)/(1-δ)，是因为他是是等比级数。公比小于1.

非常感谢，我以为直接令r=1/(1-delta)呢，所以怎么都算不出来。现在看来他是让贴现等于利率了。非常感谢！