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雷达卡
1. 低估区间的划定是静态的
第一篇的钟摆量化模型（https://www.joinquant.com/post/287）使用“低估区间+ 技术指标”， 低估区间用静态PE表示。低估区间的划定是根据历史去划定的，低于某个固定分位数时才触发条件，有可能会回不到以前的历史最低区间。
2. 长时间不赚钱
不知道需要多长时间价值才能回归，可能需要几天，也可能是几年，这个过程是非常考验耐心的。所以考虑改成分批买入和分批卖出的网格交易，可以根据股价匹配相应的仓位，这便可以控制风险。简而言之，就是越低越买，越高越卖。
3. 线性回归无意义
第二篇的钟摆理论2-价值中枢研究（https://www.joinquant.com/post/457）中提到，使用简单最小二乘Y_hat=kX+b去拟合价值中枢，很多朋友反应说这种固定的线性回归没有什么意义，可能是我在上一篇里没有描述清楚。
我们在这里要强调的是，这种拟合的目的不是为了技术分析。做出通道了以后，当然可以作为技术分析的基础，但是本篇文章中，我们是作为网格交易的基础。也就是越跌越买，到历史通道低点满仓，越涨越卖，到历史通道的高点空仓。
有的朋友要问，那你怎么保证通道一直斜向上呢，如果通道不存在，岂不是皮之不在，毛之焉附？这里就涉及到选股了。首先这里澄清一下，我们做这个策略的目标股票，一定要是白马股、蓝筹股的那种，而不是去炒作小市值。也就是说，要的是一个稳定增长的股票，这个增长率可以不高，但是要保证在一定的未来是正增长。这样保证了通道的斜率是向上的。这种企业其实是钟摆的基础，在下跌的时候，才会给我持有，捡便宜货的信心，小市值如果要炒作，当然可以，但是逻辑是完全不同的。如果不小心摊到了一个没落的企业，通道本身就是向下的，你怎么折腾都是药丸。
一定要是稳定增长的，一定要是稳定增长的，一定要是稳定增长的，重要的事情说三遍！
所以说，选股和选了股以后的择时，各占一半，同等重要。而前者是目前量化不能完全解决的事情。
选股其实是一个非常专业的东西，常常需要一个团队来支撑，这种资源其实是小散没有的。但是我们也可以用一些土办法，选出一篮子股票，从概率上来保证我们的收益。比如，我们可以选行业，过剩行业、周期性行业。选未来大概率增长的行业，比如说医药就是一个不错的选择。另外消费类，食品类，我们其实都可以考虑。再比如说我们可以选龙头股，就选那些耳详能熟的公司，凑在一起，组成的一个池子，再动态的进出入池子，那么从概率上来说，我们已经占了上风。
通道的本质是什么？仁者见仁，但在本文中，其实复权后的股价代表的就是市值。如果我们想放宽些选股，选进来一些成长性的股票（已经进入稳定成长期），我们可以考察PE，营收增长之类的指标，把这些指标建立通道。对于周期性的行业，尤其是重资产行业的龙头、或者银行业，我们其实也可以处理下，把PB做成考察的指标，建立通道。等等
选股是个大课题，不是短短几篇，甚至几本书能讲完的。以后有机会再聊。
未来我们可能的探讨：
1.多股票的通道论，主要是看看能不能降低一下波动率，平缓一下资金曲线。
2.根据社区用户hero提的建议，将市值本身的对数作为一个通道，考察一下稳定增长的股票（也就是白马股，跟本文的选股思路基本一样）
3.加入其它指标，比如技术指标，看看有什么发现
4.细化通道，用不同的逻辑组建通道，看看有什么发现。
什么时候写？那就看心情喽。 LoL， just a joke！
上面唠叨了一堆，下面进入本篇内容，小二，上干货！
通过第二篇的分析，对于长期大趋势向上的股票，比如东阿阿胶，可以非常明显地看到价格围绕价值中枢波动，当偏离价值中枢一定程度后，钟摆会回摆。计算出通道，越跌越买，到历史通道低点满仓，越涨越卖，到历史通道的高点空仓
本篇中策略中采取下图所示方式，
[backcolor=rgba(136, 136, 136, 0.498039)]1.计算价值中枢，及上、下边界线。
2.将上边界线到价值中枢平均分成5份，将下边界线到价值中枢也平均分成5份。
3.分别对应股票仓位0%—100%股价离哪条线最近，就取那条线对应的仓位，进行调仓。
4.每周一调仓
回测结果分析
[backcolor=rgba(136, 136, 136, 0.498039)]为积攒一个完整的牛熊市历史数据，所以回测从09年开始，到现在有249%的收益了，我们可以算一下年化的，7年249%，复利年化也14%了，这个是一个非常好的收益率了，因为这个是实打实从市场现象到逻辑链完整的策略，也就是实打实能长期用的，适合没有天天想着要年化几十倍的散户使用，但是机构不适用，回撤比较大。
文中提到内容的实现过程和源代码见：https://www.joinquant.com/post/477，感兴趣的朋友可以移步做进一步研究
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