证金贵金属：美经济数据疲弱 中国忧虑提振避险

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　　行情回顾

　　周一本周初中美经济数据皆疲弱，使得本周全球央行放宽政策的预期重燃，尤其是在美联储官员放出鸽派言论之后，市场再度推延美联储升息时点，美元承压回落，避险升温，金银上扬，最终银价收带上下影的小阳线，上涨0.63%。

　　基本面分析

　　美元指数回落跌至99关口，美国经济数据疲弱且联储官员发表鸽派言论，市场推延美联储加息时点。周一美国公布的一系列经济数据表现不及预期，美联储副主席费希尔发表偏鸽派言论。另外，中国数据疲弱也打压市场风险情绪施压美元。

　　周一美国经济数据整体表现不及预期。其中个人消费支出，PCE物价指数，Markit制造业PMI，ISM制造业指数以及营建支出的表现均不及预期。具体数据显示，美国12月个人消费支出(PCE)月率0.0%，预期0.1%，前值0.5%。美国12月实际个人消费支出(PCE)月率0.1%，预期0.2%，前值0.4%。美国12月个人收入月率0.3%，预期0.2%，前值0.3%。PCE年率创14年12月以来最大增幅，但消费支出温和、出口疲软和企业减少库存等对经济构成下行压力。美国12月PCE物价指数月率-0.1%，预期0.0%，前值0.1%;年率0.6%，预期0.6%，前值0.4%。美国12月PCE的数据缺乏通胀压力，这为美联储三月份不行动提供了依据。美国1月Markit制造业PMI终值52.4，预期52.6，12月终值52.7。尽管数据小幅提升，但美国1月Markit制造业PMI数据录得过去两年来最差水平，表明制造业继续面临困境。美国1月ISM制造业指数48.2，预期48.5，前值48.2修正为48.0。美国1月ISM就业指数疲软暗示制造业放缓可能对美国劳动力市场产生溢出风险。美国12月营建支出月率0.1%，预期0.6%，前值-0.6%。美国12月营建支出月率仅微幅上涨0.1%，主要是因为非居民建筑录得自2013年以来的最大降幅;这暗示美国第四季度实际GDP增速预期或将被小幅下修。

　　中国经济数据疲弱使得避险情绪升温。周一公布的中国制造业调查报告显示，制造业活动连续第11个月萎缩。具体数据显示，中国1月财新制造业PMI 48.4，预期48.1，前值48.2。财新制造业PMI连续第11个月低于50荣枯线。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月2日黄金持仓量约为681.43吨，较前一日大幅加仓12.20吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期出现持续加仓动作。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报9626.86吨，较前一日仓位保持不变，白银ETF--iShares Silver Trus近期减仓明显。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标粘在一起，均线系统中MA5拐头向下，MA10、MA20向上，MA60走平。从4小时图上看，MACD金叉，KDJ指标即将死叉，均线系统中MA5、MA10向上，、MA20向下，MA60弱势向上。整体来看，短线技术指标方向不明显。

　　多空博弈

　　现货黄金：周一美国经济数据表现不佳，中国经济疲弱提振避险情绪升温， ETF持续加仓，短线继续看高金价，短线支撑1120，短线压力1145。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，50%分析师对今日盘面看多，40%分析师对今日盘面看空，10%分析师对今日盘面看平。

　　看多理由：周一美国经济数据表现不佳;中国经济疲弱提振避险情绪升温;市场对美联储放缓加息预期继续升温。

　　看空理由：白银ETF近期持续减仓。

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关键词：经济数据 贵金属 制造业PMI Markit 个人消费支出 中国 金属