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目前全球市场上，金融危机＂第二波＂阴云密布。中国银行业协会专职副会长杨
再平２８日接受中国证券报记者采访时表示，监管机构和银行业对金融危机的第二波
要有足够准备。他认为，新增贷款应该有相当比重没有流入实体经济。
积极应对金融海啸＂第二波＂
中国证券报：我国银行业已稳健应对了第一波金融危机来袭，但面对来自大洋彼
岸的金融海啸第二波，应该如何未雨绸缪积极应对？
杨再平：在第一波金融危机中，银行危机导致经济减速下滑。而实体经济的衰退
反过来可能对金融体系产生＂第二波＂冲击。
为应对金融危机＂第二波＂，银监会将采取调整容忍度并＂打扫房间、腾出空间
＂的措施。一方面是宽严相济，＂双降＂改＂双控＂，控制不良贷款余额快速反弹，
将不良贷款比例有效控制在去年底水平。另一方面是未雨绸缪，去年商业银行核呆５
８１亿元，政策性核呆１８２亿元，农信社核销历年亏损挂账１５０亿元；农行股改
后拨备缺口缩小到零，显著提高了抵御不良贷款反弹的压力。
此外，银监会还支持发放并购贷款，加大对中小企业、涉农的信贷支持，鼓励实
施贷款重组，拓宽项目贷款范围，支持信贷资产转让，允许有条件适当突破存贷比，
支持创新担保融资方式和消费信贷保险保障机制。
中国证券报：虽然各界对于未来银行业的发展抱有很大的信心，但是随着全球经
济的调整，中国银行业面临的风险和挑战也在增加，您能否具体谈谈。
杨再平：按不良资产率对ＧＤＰ弹性为０．４计算，ＧＤＰ增速下降２．５个百
分点，可能导致不良资产率上升１％，从而使银行盈利增长下降２５个百分点。加上
其他不利因素，２００９年下半年中国银行业盈利增速可能降至１５％以下。
首先是房地产贷款违约，其次是中小企业贷款违约，再次是经济减缓带来贷款需
求减速、利差收窄，最后是股市暴跌对中间业务收入的冲击。
部分新增贷款＂体外循环＂
中国证券报：１月份人民币贷款增加１．６２万亿元，同比多增８１４１亿元，
请问是否像外界猜测的那样，有相当部分资金游离到了实体经济之外？
杨再平：１月份的新增贷款应该有相当的比重没有流入实体经济。值得关注的是
，Ｍ１余额较上月末下降了１０００亿元，这有季节性原因，从过去１０年的情况来
看，年初总会出现Ｍ１环比负增长的情况。相对应的是，Ｍ１环比负增长的月份储蓄
存款会出现大幅增长，２００９年１月也不例外。
即使这样，２００９年１月的数据也是让人意外的，１．６万亿元的贷款新增，
创下了单月信贷增长规模的新高，带来了Ｍ２的大幅增长，而Ｍ１上却是小幅的下降
，可Ｍ１和Ｍ２缺口的单月急剧扩大幅度是历史上罕见的，也是春节因素难以完全解
释的。而且，票据融资比重继续处在高位，所以可以判断贷款应该有相当的比重没有
流入实体经济。
１月信贷数据存在较多的与历史经验相悖之处，这暗示着该数据存在一定的水分
。判断是，即使有４万亿元的配套贷款拉动，产能过剩使得真实贷款需求仍较低，而
且４万亿元投资配套贷款相当部分已经发放。当前贷款的扩张主要驱动因素是银行供
给驱动的。
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