发帖
雷达卡
中国经济迅速复苏的希望正开始破灭，打击了推动中国股市成为今年来全球表现最佳市场的乐观情绪。
最近几周，一些企业和投资者看到银行放贷飙升和钢铁价格回升，将其视为中国政府大规模经济刺激计划已经发挥效应的迹象。对于倚重工业的中国经济来说，钢铁价格是一个重要指标。但如今钢铁价格又开始下跌，而进一步审视近期银行数据就可以发现，很多贷款不会对推动经济增长起到立竿见影效果。与此同时，随着欧美对中国出口的需求萎缩，中国企业和消费者减少了购买的进口产品，中国进出口贸易继续下滑。
由此可见，中国经济要真正恢复快速增长可能还需要数月甚至更长的时间。鉴于中国是全球唯一保持增长的主要经济体，这对全球经济来说不是好事。认为中国经济会脱离全球其他地区，或者指望中国经济带动全球增长，这样的观点是不正确的。中国经济的持续复苏取决于全球环境能否好转。
中国政府目前为止已经投入了大约2300亿元（340亿美元）用于经济刺激项目，并且还会继续投入。不过刺激计划要发挥效应还需要一定时间，今年下半年之前很难见到明显成效。
地方公司对刺激计划抱着更乐观的态度，去年12月开始推高钢铁价格和货运价格。投资者也开始推动中国股市回升：上证综合指数2月一度较年初增长了30%，但随后又有所回落。到2月初，钢铁价格已经较去年11月低点回升了大约15%。中国是全球最大的钢铁消耗国，钢铁价格的上涨也吸引了诸多关注。但大量钢铁都是用于库存，而不是立即投入工厂或是建筑工地使用。中国钢铁工业协会公布的一项报告显示，今年1月份一些钢铁产品的库存量较去年12月猛增了30%以上。近期经销商和消费者补充库存推动了钢铁市场价格回升，但库存持续增长随后将影响到钢铁市场的稳定运转。预期的需求并没有成为现实，库存正在施压市场。
由于今年的农历春节假期比2007年来得较早，干扰了1月份重要指标的年度对比，最近几周要准确分析中国经济数据变得尤为困难。其他数据也支持了经济活动尚未复苏的观点。即便经过春节假期因素调整，今年1月份上海工业产值仍较上年同期下滑了12.7%。此外，今年1月中国进口较上年同期下滑了43.1%，考虑到春节假期因素，这一显著降幅显示了中国需求正在不断放缓。
中国国内需求仍然非常疲软，因为住房建筑业持续下滑，而财政刺激计划带来的投资需求还尚未到位。今年1月份中国各银行发放的新增贷款1.62万亿元，较上年猛增了一倍；放贷显著增加被普遍看作是一个积极迹象。但其他存款数据显示，各家公司都在囤积现金而不是使用资金，因此上述贷款或许不能立即推动经济增长。近期贷款不同于以往的性质也引发了进一步质疑。在1月份的新增企业贷款中，短期票据占据了42%，规模总计6,239亿元，是去年11月和12月已经上升数据的三倍，更是去年10月数据的十倍。
由于企业借入的这些票据利息低于存款利息，近期这一贷款飙升更多的是出于财务目的，而不是实际需求。近期货币和信贷数据并没有反映实际的经济需求。
与此同时，中国主要码头运营商公布的数据显示，2月份集装箱运载量甚至比1月份还低。根据上述数据以及其他指标，预计未来数月中国出口似乎不可避免地会较上年下滑20%甚至更多。
（《华尔街日报》）
mysky321 金钱 +50 奖励 2009-3-5 8:10:29
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
