债券期限与利率变动

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为什么债券的期限越长，利率变动时其市值收的影响越大？

请指教。

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关键词：请指教 利率 债券 期限

期限越长,一般久期也就越大,价格对利率就越敏感,影响就越大.

以零息为例,p=exp(-rT),则dp/dr=-T*exp(-rT),

d(Texp(-rT))/dT=(1-Tr)exp(-rT)一般应该大于0，敏感度与T正相关

因为其现金流收回速度较慢（相对于期限较短债券），所以其总体价值受贴现率（或利率）影响较大。

因为债券折现，一大部分是由本金折现组成，时间越长，收回面值时间越晚，受利率影响越大

为什么p=exp(-rt)，清具体解释下，谢谢

以下是引用gs-wangjc在2009-4-11 1:39:00的发言：
为什么p=exp(-rt)，清具体解释下，谢谢

连续复利下的零息债价格