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摘要：两会后是农产品政策集中出台的时间点，前期市场担心的抛储行动将会陆续公布；同时，美联储利率决议的公布导致美元走势对后期大宗商品影响加大，那么后期农产品价格趋势如何？快进来看看这篇文章吧！
1. 近期农产品市场走势
近期我国农产品市场出现分化，我国主产粮食受到抛储影响，价格下跌加剧，尤其是谷物、棉花价格；而对于油脂来说，由于国外减产预期仍在，加之原油价格坚挺，油脂延续自年后的牛市行情仍会继续。
玉米近月合约自上周一的1888元/吨跌至最低1712元/吨，目前反弹至1764元/吨；大豆自3650元/吨附近跌至目前的3450元/吨，近期下跌比较流畅；棉花价格自10500元/吨附近跌至目前的10160元/吨附近。
近期豆粕1605合约从前期高点2374元/吨附近，跌至2320元/吨；菜粕市场走势主要跟随豆粕市场，1605合约从前期的1965元/吨附近，跌至目前的1900元/吨，粕的整体跌势要小于谷物及棉花的跌幅。
对于油脂市场来说，豆油主力合约1609从前期的5728元/吨附近涨至5900元/吨；棕榈油主力是1609合约，价格从5020元/吨涨至目前的5250元/吨附近。
2. 美元大跌，大宗商品暴涨。
前面的报告中咱们也明确说明了，目前美元处在了空头格局之中，将对以外盘为主的交易品种产生支撑，尤其是工业品。今日凌晨的美联储利率决议更是加剧了美元空头预期，美联储决议3月份不加息，由点阵图可以看出，美联储今年加息大概为2次，大幅低于前期市场的加息4次的预期，同时耶伦声明也略显鸽派，导致美元指数大跌，进而支撑美国主要农产品走势。
3. 美豆维持高位，中国豆粕过剩预期逐步消化。
近期大豆产业链内外走势分化，美豆维持偏强，从850美分/蒲一直涨至900美分/蒲，而国内豆粕市场却持续偏弱。究其原因是，我国养殖季节性偏弱加之自3月份开始，我国从南美进口大豆顺畅，并预计4、5、6月份进口大豆最高将达到780万吨/月，压制我国豆粕涨幅。
本周，巴西曝出卡车司机罢工的消息，但目前来看，罢工影响不大。目前巴西港口大豆出口作业繁忙，港口升水不断上升，部分亚洲买家将采购转向美国，支撑美豆走强。
而近期我国油厂部分停机，主要原因是豆粕胀库，逼迫油厂停机。从胀库可以看出，我国豆粕下游采购不旺，消费需求非常差。
近期生猪养殖可谓走出了一波牛市，部分地区养殖利润可达800元/头，仔猪价格也是不断攀升，后期生猪出栏有望逐步回升，带动粕类需求还需继续观察。
今日，福建曝出H7N9禽流感病例，春季是流感高发期，禽流感会对鸡蛋价格和粕类价格造成较大影响，需要密切关注政府对养殖的动态。但随着公众对禽流感认知的理性，近两年禽流感对蛋价、粕类价格的影响逐渐减少。
从目前来看，影响粕类价格的多空因素胶着，但大的方向依然是南美大豆大量进口导致的偏弱格局，但要密切关注美豆上行走势以及巴西政局动荡对未来大豆供给的冲击。
4. 玉米政策集中公布，大豆受到牵累。
玉米产业相关政策在两会后逐步明朗，会后玉米出库基本为定向销售，本年度出库量大约在4500万吨，出库价格可能会跟进口玉米价格看齐（1500元/吨）。
对于新季玉米来说，收储改直补的概率大大增加，直补目标价格在1400-1600元/吨之间的可能性较大。对于新季玉米播种面积，会上已经提的够多了，基本方向就是减少玉米播种面积，增加大豆播种面积。目前黑龙江农委宣布要调整种植结构，调减66.7万公顷玉米播种面积，后期其它省份也有望逐步跟进。
5. 棉花抛储未定，市场各方观望
目前，对于抛储数量、抛储规格、抛储价格未定的只有棉花了，但可以肯定地是，国储棉的抛储规模将更大、价格将更低，这压制近期棉价不断下跌，目前市场采购各方均在等待国储棉抛储消息，观望情绪明显。
6. 内外环境利多，油脂牛市继续。
近期原油价格飙涨，主要是市场炒作冻产协议，加之今日凌晨美联储利率决议导致美元大跌，原油价格继续跟随上涨。加之今年印尼以及美国、巴西均有增加生物柴油使用的想法，原油价格上涨带动油脂价格上涨明显。
年后油脂尤其是棕榈油的上涨是市场担心产量下降所引致的（参考前期报告），但目前产量担忧过渡到需求强劲上来，根据船期数据显示，上半月棕榈油主产国出口旺盛，尤其是对印度来说，国内菜籽因干旱减产严重，大部分油脂需要进口才能满足。泰国也生产少量棕榈油，但在厄尔尼诺遭受干旱较为严重，目前泰国政府也声称将在国际市场上购买毛棕榈油。
据大马政府本周发布的通告，马来西亚将在4月对毛棕榈油出口关税上调到5%，这将结束自2015年5月来实施的零关税政策。上调关税显示出大马政府对后期出口的信心，加之产量缩减导致的库存压力不大。
7. 现货操作建议
对于采购玉米的现货企业来说，国家的抛储节奏至关重要，尤其是要紧盯玉米移库时间、数量等，3、4月份饲料养殖企业为满足能量饲料的需求，可以在港口采购大麦、高粱等能量饲料，今年国家对大麦、高粱、DDGS进口管制较为严格，现货企业可以在玉米抛储真空期采购一部分。
对于豆粕采购企业来说，后期豆粕不太乐观，尤其是部分油厂有胀库风险，现货采购企业可以随需随采为主，对于做基差贸易的现货企业，目前粕类市场还不到买入时点。对于菜粕来说，水产养殖将逐渐转旺，现货企业可以逐步建仓，后期菜粕市场价格下跌幅度料为有限，尤其是对于国产菜粕来说。
对于油脂现货企业来说，目前油脂仍处于牛市行情之中，可以逐步备货。但由于近月港口库存压力加大，现货面宽松，所以远月看涨要更强烈，尤其是中间还跨了大豆生长季节，所以备货应以远月为主，可以在期货市场上轻仓买入远期备货量。
8. 总结
对于谷物来说，价格依旧偏弱，后期行情要看国储抛售数量、时间、品级等的具体规定。国产豆的播种面积今年已经确定增加了，后期行情不乐观。对于棉花来说，国储动向已经压制棉价几个月的时间了，暴跌1000多点，而外棉的基本面却并不是特别糟糕。所以，可以说当国储抛储落地后，可能反而利多棉价，当然这要看抛储数量、价格是不是远远超出预期。
对于油粕来说，油强粕弱的格局近期可能会持续下去，变盘有几个重要节点，首先是4月份MPOB报告能否逆转市场对大马库存下滑的担忧，另外一个就是美豆播种季节，要看厄尔尼诺转拉尼娜的时间点。
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