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程紫容：人民币贬值金银油承压创新低
【高调引恐慌低调无人知人民币贬值静悄悄】
今年以来，人民币汇率一直处于稳健的状态，减缓了市场对其大幅贬值的担忧。但外界大都没有注意到人民币实际上正在稳步贬值。研究发现，今年人民币兑贸易伙伴国货币而非美元出现贬值。
因为美国加息速度将比预期放缓，抑制了美元升势，2016年新兴货币普遍走强，自1月底以来加速升值。
2016年人民币兑美元持平，但以名义有效汇率（NEER）或贸易加权来看，人民币已贬值近3%；同时大多数其他新兴货币呈现升值，尤其俄罗斯卢布大涨7%。高盛新兴市场研究主管特里维迪(KamakshyaTrivedi)表示：
“（人民币）是今年以贸易加权计表现最差的货币之一。人民币顺利地不引人注目，但值得注意的是，（中国）利用这个机会来让人民币贬值。”
中国去年12月推出人民币贸易加权指数，目的在于松绑与美元的连动，这使得今年美元兑人民币每日中间价大致持稳。
Trivedi表示，当美元重拾升势时，真正的考验将会到来。他说：
“据此我认为，如果将来有一天美元恢复涨势，那么他们也不会让贸易加权汇率贬值势头发生逆转，可能开始看到美元/人民币中间价上涨。”
2005—2015年间，人民币名义汇率涨约30%，之后去年8月开始突然贬值。一些人认为，中国还会试图削弱人民币以缓解经济增长和出口减慢的情况。
中国的贸易加权汇率贬值，可能让其他亚洲和新兴国家感到担忧。除了美国和德国外，中国最主要的贸易伙伴包括日本、澳洲、香港、马来西亚、台湾、巴西和俄罗斯。但与去年人民币贬值激发对货币竞贬担忧不同的是，这次反应不大。瑞银策略师ManikNarain表示：
“市场普遍关注美元/人民币中间价走势。但中国……并没有扰乱市场，也没有加剧资本出逃，同样实现了货币贬值。过去几年人民币实际上在不断升值，他们希望贬回一些。”
Narain预计，人民币持续贬值将使中国的亚洲贸易伙伴国感到压力，迫使他们通过干预和降息抑制本币涨势。
【金银油承压下行】
就在周一，中国国务院总理李克强表示，中国根据经济基本面和金融稳定的需要，使人民币汇率在合理区间双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定，而不会通过主动使人民币贬值来刺激出口。
现货黄金(1219.00,-5.00,-0.41%)(3.23)开盘1248点位，早盘最高试探1250附近阻力，亚欧盘一路下探，美盘时段跌破1225一线支撑，多头惨遭滑铁卢，最低试探1215，金价也刷新近一个月低位，1200想必不会太远；现货沥青在冲击4000关口未果下，多头反攻暂时告一段落，目前处于3800附近震荡，日内操作上黄金，沥青均保持反弹高空思路.
美联储3月加息放缓后,短期(美联储6月议息会议前)全球金融市场将迎来难得的喘息机会,全球风险偏好回升利空金价,白银商品和金融属性角力维持区间震荡。中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(主力合约243元/千克以下)布局金价的多头。因此,本周看空金价走势,目标价为254元/克,白银维持在3300-3500元/千克的区间震荡格局
【宁贵沥青日内操作建议】
1，反弹3860-3880一线放空，止损40点，目标3800；
2，回踩3780短多，看3850
【重点关注】
1.原油价格,通胀预期;
2.美联储3月议息会议;
3.各国央行宽松预期;
【风险因子】
1.欧洲银行业信用风险再次上升;
2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);
3.能源价格大幅波动;
4.各国央行加码宽松。
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