[券商报告] 广发证券钢铁行业2016年4月份月报-李莎-得奖分析师 [推广有奖]

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南蛮子 发表于 2016-4-6 22:27:56 |AI写论文

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稳增长重要性明显提升，同时4月份钢铁消费旺季来临，叠加房地产投资及新开工面积增速超预期回升将带动下游需求持续向好，钢铁行业供需形势有望继续改善。目前钢厂开工扭亏意愿强烈，粗钢产量将持续提高一定程度上将压缩钢价上涨空间。预计4月份钢价和矿价以上涨为主，其中钢价、矿价涨幅均在20%以内，4月份行业盈利环比显著改善。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一；钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管网建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。4月份重点推荐：玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、久立特材（20%）、八一钢铁（20%）。
　　粗钢产量同比下降2.77%，旺季需求复苏值得期待：2月粗钢日均产量同比降幅明显，钢材出口量同比升幅明显。重点钢企钢材库存同比降幅明显，钢材社会库存大幅走低。上海市场终端线螺3月采购量月度环比大幅回升。3月下游陆续开工复产，钢需持续走强。4月钢需旺季来临，叠加稳增长政策陆续落地显效，预计需求端将显著提振。
　　3月份钢价、矿价均涨幅明显，预计4月份钢价、矿价延续涨势：3月行业步入旺季，下游房地产行业的新开工增速超预期反弹，钢市基本面明显改善，钢价明显反弹。进入4月，下游新开工率仍维持在高位，另外钢价高企或将提高钢贸商补库存的意愿，4月份钢市需求有一定保障，但钢厂增产意愿强烈，供给端压力增大。预计4月份钢价涨幅难超3月，钢价涨幅会在20%以内。
　　3月份，内矿价格、外矿价格均涨幅明显。随着钢价回升，钢厂生产意愿增强，矿石供需局面明显改善，矿价随之大幅回升。进入4月份，钢厂盈利状况改善将促使粗钢产量继续回升，铁矿石需求旺盛，未来铁矿石回升空间依然较大，预计矿价大幅上涨，涨幅在20%以内。