H&M销售增长不及预期 快速扩张致恶性循环？

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       全球第二大服装零售商H&M海恩莫里斯集团日前发布的2016年月业绩显示，3月销售包括增值税在内按固定汇率计算仅增加2%，这低于海恩莫里斯集团此前预期的3%。
　　根据H&M发布的2015年12月1日-2016年2月29日期间的财报显示，公司净利润为3.13亿美元，较上一财年的4.3亿美元相比下跌30%。至2016年3月31日，集团共有3997家门店，对比去年同期的3580家净增417家门店。  海恩莫里斯集团表示，3月疲弱销售情况主要由于复活节提前及寒冷天气情况。　
       H&M自2007年进入中国市场以来，主要依靠门店的迅速扩张来占领市场。2015财年H&M在中国内地新增门店73家，而截至2016年4月11日，H&M在中国内地拥有318家门店，这318家店面全部为直营店。门店的迅速扩张使H&M销售额迅速增长，2007年H&M在中国的销售额增长曾高达82%，但此后增幅逐渐放缓，直至2015年H&M在中国的销售增长率仅为16%。
       H&M集团表示，今年仍将在全球扩张传统门店，并在中国一二线城市开店。同时将发展电商业务，希望通过电商和实体门店界限的模糊化，带来双方业务的互补与增长。但在业内看来，H&M的好日子即将到头。根据摩根士丹利曾发布的报告显示，2020年，H&M集团的营业利润仍将萎缩40%，H&M集团正处于发展的临界点，利润将面临高速下滑。自2007年以来，H&M每平方米营业利润已经从10900瑞典克朗暴跌至5200瑞典克朗，跌幅超过50%。
　    此外，据外媒报道，H&M的年度报告显示，2016年第一季度利润为30%，税前盈利额度约为33亿克朗，比去年同一时期的47亿克朗利润额有所减少，但仍好于预计的32亿克朗，盈利额的下滑也仍在预期之内。2009年任职的H&M首席执行官卡尔-约翰·佩尔松认为，利润下滑主要原因是美元增值强劲。
        导致利润下滑的影响原因还有，瑞典ZF出台的负利率政策以及H&M为清仓冬季服装所做的降价措施。但首席执行官卡尔-约翰·佩尔松仍对盈利结果感到满意，他说，去年的年销售增长率为15%，并且其销售网络仍在扩张，年内将在11个国家开始进行网络销售，目前七个国家的网络销售已经开通，日本、希腊、加拿大和韩国即将开通。
      行业研究人员称，门店的快速扩张势必会增加企业的铺货量，增大成本和库存，从而使存货周转率进一步偏低，最终恶性循环，给企业发展造成不利影响。
文章选自新思界：http://www.newsijie.com/caijing/gongsi/20160419/11233193.html?1461136155

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