[提问]关于中国证券市场和前段时间的利率上调

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[提问]关于中国证券市场和前段时间的利率上调？ 近几年，中国的证券市场一直处于低迷，政府也是想用一切办法来使中国证券市场活跃起来。但是，前一段时间，利率上升使我有点搞不清楚。 按道理，1.利率上升，市场资金趋于紧张，会使股份公司筹资成本上升，盈利减少，从而股价下降。 2.利率上升使大量资金流向储蓄，使股票的投资机会成本增大，从而投入股市资金减少，引起股价下跌。 3.利率下降，股价下跌更加使得股民对股市失去信心，认为国家调高利率是为紧缩经济，从而抛出手中的股票，股票继续下跌。就形成恶性循环。 国家上次是小额的上调，估计是在看市场的反应，按中国的惯例，可能更多的上调还会在不久后出现。 当然，我也知道国家调高利率主要是出于这几年来，我国的国民收入保持了较高的增长的考虑。在证券投资学课堂上，老师说估计中国股市的复苏就要到了，我也是这样认为的，我是觉得现代经济中，金融市场是不可少的，中国要发展也要通过金融市场来筹资，中国政府肯定是不会让它就这样消沉下去！ 但是，近期利率调整使我有点不明白，可能是由于我刚开始学习证券投资，对其中很多影响因素没考虑到。 希望知道的高手能帮我解释解释！

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关键词：中国证券市场 中国证券 证券市场 证券投资学 证券投资 利率 时间 提问 中国证券

你说的意思是不是利率上升对股市不利？

由于利率是重要的经济杠杆，动用利率工具会对国内经济产生重大的影响。2004年9月的利率上调主要是为了减少信贷流出，防止投资过热；当然这样会对证券市场产生影响，但是我不认为政府或者央行会让利率屈从于只为证券市场的发展服务。

是这个意思！

这个问题太难解释了，首先，股市不行，公司的价值UNDERVALUED，公司要做新的PROJECT，不愿意发行新股，而只从银行借款。公司从银行借款的利率底，公司就可以随便使用借来的钱，投资到高风险的PROJECT，提高SHARE HOLDER的好处，银行也不傻，所以要提高自己的利率，防止公司滥用，或者说至少可以保本，借10个人钱，其中一个人还不了，其他9个人还可以补偿损失，所以提高利率。当DEBT过高的时候，就算公司有新的好项目了，股民也不愿意投资了，因为投资只会提高偿还DEBT的几率，对股民也许没什么好处。所以不见得利率低了，就对股市有好处，这个关系很复杂。我说的比较乱，不过意思就是，没人是傻瓜，银行低利率只会放纵企业乱用借款，这个不见得就能促进股票市场。

你在文中提的几个情况都是很理想的假设。如果企业没什么好的投资项目，提高不提高利率并不会影响到企业的成本。

的确有点难！

国内的股票市场的发展目前已经不能再靠政策来托市了，最严重的问题是对于公司的监管规范和对外部投资者的保护，包括对股权的保护、会计准则、信息披露等等。但是国内却采取“在发展中规范”的做法。就是因为没有严格规范上市公司的行为、保护外部投资者，上市公司可以低成本圈钱，随意侵害外部投资者，而对股权的保护不到位，导致目前投资者失去信心。我们说中国股市只重视融资，一旦投资者失去信心，连融资都要出问题了。以前靠政策市来托，现在投资者连政策市都不相信了，一度出现了股市边缘化的说法。因此不能光靠采用利率等政策信号，从法律、监管等角度考虑，规范上市公司的行为，才能促进股票市场发展。

通过学习会计，法律等知识，觉得我国的会计制度，法律制度存在很多不足。觉得会计制度中和税法中的关于核算方面就有很多在口径方面存在差异，我想如果简单的将两者统一起来会不会更好，能够学以至用！