期限一样的零息票和息票债券哪个的利率风险比较大？

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我不太明白的是零息票债券的利率风险是怎么样存在的，因为息票债券的利率风险是因为在未到期时把债券卖出，如果利率变化，利率升高则卖出的价格就会变低，导致资本损失，从而回报率降低。这是息票债券的利率风险的产生，但是零息票债券又是怎么样的利率风险呢？该怎么解释它存在的利率风险呢？零息票和息票债券的利率风险又怎么进行比较呢？还有就是回报率的计算公式，回报率等于现金流加资本利得（卖出和买进价格之比）除以买进价格，但是买进的价格和卖出的价格可以直接相减吗？因为我觉得这是两个不同时期所发生的资金的变化，不应该都折到同一个时间再进行运算吗？求大神们帮助，谢谢大家！

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关键词：计算公式 回报率 怎么样 存在的 现金流 现金流