[英文文献] 最优对冲与协整向量自回归模型 [推广有奖]

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社会市场经济223 发表于 2004-11-26 11:26:10 |AI写论文

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英文文献：最优对冲与协整向量自回归模型
英文文献作者：S?ren Johansen,Lukasz Gatarek
英文文献摘要：
本文推导了具有一般协整秩的协整向量自回归模型所驱动的资产组合的最优套期保值比率。在最小方差投资组合的意义上，我们的对冲是最优的。我们考虑了一个模型，该模型允许对冲与被对冲资产以及对冲资产之间的协整。我们发现由CVAR驱动的资产的最小方差对冲，强烈依赖于投资组合的持有期。对冲被定义为相关和协整参数的函数。对于短期持有，相关性影响是主要的。从长期来看，对冲比率应高于协整参数，而非短期相关信息。在无限视界内，对冲比应等于协积分向量。组合中间持有期的对冲率应基于相关参数和协整参数的加权平均。结果是一般的，并可以应用于任何资产组合，可以建模的CVAR的任何级别和顺序。