发帖
雷达卡
微信公众号：金融分析师1级到3级讲解
经济随想
汇率
1.什么是汇率呢？
汇率就是一单位本币可以换多少外币。例如，下个星期，你准备到泰国去旅游，首先要干嘛？对了，换点泰铢在手上，以后日子的吃喝拉撒是不是都靠它了。那到哪里去换呢？
对了，就是银行。银行是主要的外汇市场参与者。这时，银行的柜员会给你报个价：“现在的汇率是100泰铢可以兑换
18块8毛8人民币（￥18.8/100฿）。”目前，银行采用的汇率标价方式是直接标价法,也就是我们上面看到的每100单位外币可以兑换成多少本币（D/F）。这里的分母-外币就是base currency,分子-本币就是pricing currency。与直接标价法对应的就是间接标价法（F/D）。那么，市场上给的都是直接标价法的汇率，我怎么样求的间接标价法的汇率呢？对了，直接求倒数就可以得到了。譬如，现在给了你100泰铢可以兑换18块8毛8人民币（￥18.8/100฿），问你一块人民币可以对多少泰铢？怎么算啊。直接求倒数100/18.8=5.3191฿/1￥。一块人民币可以兑5.3的泰铢。
现在问大家，银行报价100泰铢兑换18块8毛8人民币（￥18.8/100฿），这个汇率是名义汇率还是实际汇率啊？
对了啊，这是一个名义汇率，没有考虑CPI的汇率。那么，剔除CPI影响的汇率叫什么汇率啊？之前我们学过Nominal GDP,剔除CPI影响的GDP叫Real GDP。Real GDP=Nominal GDP/CPI。剔除CPI影响的汇率叫什么汇率啊？对了，叫Real EX。这里有一个公式，需要大家掌握，我给大家简单推导一下。
作为消费者，你是希望本国的货币升值还是贬值啊？对了，升值啊。这样买进口商品或者国外旅游的时候，你同样多的钱可以买更多的外国商品啊。是不是看啥都便宜的赶脚。那再问你，作为出口商，你是希望本国的货币升值还是贬值啊？对了，贬值啊。因为，出口商赚的是外币，外币升值，是不是就赚的更多了啊。而在国内，付给工人的工资用的是是本币，本币贬值，是不是付的就更少了啊。所以，出口商，希望外币升值，本币贬值。那如果你是一个出口商，今天与欧洲的一家企业签订了一个铅笔买卖合同，3个月后你把货发给他，他支付你1万欧元。但是，因为最近，英国脱欧，欧洲经济面临很大的不确定性。欧元面临很大的贬值风险。我们刚才说了的，出口商赚外币，外币贬值，我们赚的钱就变少了。为了hedge the currency risk，对冲风险。出口商可以在市场上找一个Counterparty,签订一份合约，约定3个月后按1欧元兑12块人民币，兑换1万欧元。这样就锁定了汇率，不管3个月的汇率是怎么样的，我都可以江收到的1万欧元，按照1欧元兑12块人民币，换回12万人民币。出口商签订的这个锁定汇率的合约就叫远期合约，约定将来某一时点汇率兑换的比率，ForwardEX。现在在市场上直接报价的汇率，前面的100泰铢兑换18块8毛8人民币（￥18.8/100฿）就是Spot EX。那么这个Forward EX如何求呢？
2.这里要引入一个概念，Arbitrage free forward EX。经济学里的最优一般都是一个均衡状态，没有套利空间的状态。只要有套利空间存在，就不是一个均衡状态。下面，大家简单的推一下。
假设，你家里有10000块人民币，现在汇率是1欧元兑换10块人民币。也就是说等同于你多少欧元啊？就是10000/10，1000欧元。钱存中国银行一年利率是3%，存欧洲银行一年的利率是1%，问你1年期的Forward EX是多少？
你家里的这10000块人民币，你们家老公说，中国利率高，存在中国赚的多。老婆说，为了便于我海淘，存在欧洲。两个人争论不休，大打出手。你作为隔壁家老王，你如何来调解这件事？很简单，1年后谁赚的多，就听谁的。那我们就来算一下，一年后老公，老婆分别可以赚多少钱？
先算老公的,10000*(1+3%)=10300 元
老婆，1000*(1+1%)=1010欧元
如果两个人现在打成平手，是不是1010欧元=10300 元也就是1欧元兑10.198人民币（￥10.198/1
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
