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雷达卡
8208家！这是8月5日新三板挂牌企业的最新数量。
就在三天前的8月2日，随着53家企业在当日挂牌，新三板挂牌企业数量正式迈入了8000家时代。不过，就在距一万家这一规模仅一步之遥时，细心的市场人士已经发现，新三板市场的扩围速度放缓了。
两年前的此时，新三板的挂牌企业数量尚不足1500家，仅仅两年的时间，由代办股份转让系统转变而来的新三板在乘着政策之风、借着市场的热情对中国纳斯达克的期许，一路风风火火，先后突破1572家、5129家、8208家（分别为2014年末、2015年末以及上周五挂牌企业数量）。挂牌企业数量飞速增长的背后，是这个注册制试验田无门槛的包容性。
然而今年以来，这一情况逐渐生变，新三板不再是那么进入自如了，挂牌门槛窗口指导传言频出、券商内设标准提高、排队企业数量骤减……
券商源头筑堤
被认为背负着资本市场改革实验田重任、一直强调市场化运作的新三板市场上近期出现了不同的声音。
"花了近半年的时间完成了股改，主办券商却突然劝我们不要继续申报了，因为审核越来越严，以公司目前的状况来说，不如再发展一段时间再挂牌。"接到主办券商的通知后，李先生（化名）一时间有点接受不了，"已经招了新人来辅助我进行挂牌工作，却被主办券商劝暂停推进，一时间还真不知道怎么办了。"李先生是一家办公用品经销商的副总，由于公司打算到新三板挂牌，半年前一直负责市场扩展的他被安排兼管公司股改挂牌工作。他告诉经济观察报，这种结果是公司始料不及的，因为在尽调时，主办券商曾经告诉公司挂牌是没问题的。
李先生所在的公司也不是唯一一家被"劝退"的公司。据他透露，近一段时间内，该证券公司已经撤掉了好几个项目，大部分是利润不乐观或亏损的。"本来以为新三板是没有财务门槛的，现在看来并不是这么回事，早知道这样的话就早些着手准备了。"
一家中型券商的承揽人员对经济观察报表示："项目被撤并不是个案，近期，对券商的监管在不断趋严，导致券商主动放弃的项目的确不少。"
年初，挂牌企业数量不断增长，在新三板分层预期下，市场流动性却并未发生明显改变，但对市场特别是主办券商的监管却一波又一波，先是个别券商因为违规行为被处罚，随后主办券商执业质量评价出台并实施，与此同时券商工作底稿存档工作也在推进中。监管越来越严，项目难度也越来越难，财务门槛和费用上涨等现象开始出现。
华东某中型券商投行部人士告诉经济观察报，目前公司传统行业项目的门槛营业收入要求在5000万元以上，新兴行业也要达到2000-3000万元的水平，亏损的企业基本不做。在他看来，监管趋严背景下，企业的规模和合规性很重要，因此在立项上就设立了较高的标准。
就此，企业挂牌标准生变已经成为了"公开的秘密"。
7月中旬，市场曾传出股转系统正在制定新三板申报财务标准，将提高挂牌门槛的消息，市场一度哗然。随后，股转系统新闻发言人隋强公开否认了这则传闻："市场对提高新三板挂牌标准一事有误解。新三板是具有中国特色市场经济的多层次市场，所以必须服务于国家的发展战略，需要在统一市场准入标准的前提下，研究具体挂牌措施来支持国家战略选择。"在他看来，证券公司基于自身业务利益考量采取各自挂牌准入标准，体现了市场化遴选的本质，股转公司表示支持和鼓励。
树欲静而风不止。隋强的否认并未堵住坊间的消息。
没过几天，市场又传出了股转公司窗口指导的财务标准，一种说法表示在营业收入、净资产以及是否有过融资均提出要求，且传统行业不能连续亏损，而另一种说法则表示窗口指导要求拟挂牌公司报告期内营业收入不少于1000万。
经济观察报记者近日曾向多家券商投行人士进行求证，部分受访的投行从业人员表示监管的确提过要求，大部分表示没接到该窗口指导，但普遍反映，在严格的监管要求下，公司立项已经不再关注连续亏损或营收不足千万元的企业。
监管控量保质
股转系统是否进行过窗口指导已然不重要，随着《主办券商内核工作指引》培训会议的召开，监管层核定的挂牌准入条件有了最新的结果。
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