我最近的金融研究成果介绍

杨义群 发表于 2009-7-7 10:22

ausman 发表于 2009-7-7 09:28
中石油可算是第一大盘股，A＋H，那么多机构持有，产品也是国际标准产品，如果说这样的股票都不能定价，那公式还有多大意义呢?按照模型假设，ROE持续多年在15%以上的股票国内基本没有，这样的行业要不是垄断，早有新进入者进去把收益率降低了。

你好！
ROE持续多年在15%以上的股票国内还是有一些的。
例如：浦发银行、贵州茅台等等。

浦发银行P=2.21*100/(7.36/2.21-1)=94.84 年报公布当天股价为22.22
贵州茅台P=4.03*100/(11.91/4.03-1)=206.1 年报公布当天股价为114

请问未来的净资产收益率如何确定，如果一个公司的净资产收益率可以不断的提升，这个公司明显的是由价值，其成长性直接体现在ROA和ROE的不断增长。

zhangjoey 发表于 2009-7-8 11:24
请问未来的净资产收益率如何确定，如果一个公司的净资产收益率可以不断的提升，这个公司明显的是由价值，其成长性直接体现在ROA和ROE的不断增长。

你好！
我的公式适用于净资产收益率比较稳定的股票。所以，未来的净资产收益率就是当前的净资产收益率。
如果一个公司的净资产收益率是不断提升的，那末我的公式就会严重低估。

我觉得不能只看ROE，因为ROE里面包含了公司主营的、非主营的利润，而一些事不具有持续性的，这具有误导性，应该考察其ROIC，剥离非经营性资产，focus 到主业上，才能看出一个公司的真正价值所在。

zoutianlong 发表于 2009-7-9 18:10
我觉得不能只看ROE，因为ROE里面包含了公司主营的、非主营的利润，而一些事不具有持续性的，这具有误导性，应该考察其ROIC，剥离非经营性资产，focus 到主业上，才能看出一个公司的真正价值所在。

非常感谢你的意见！
是的，我认为，最好要看最近好多年的净资产收益率，这样才容易判断未来净资产收益率的发展趋势。

这个……头一次见到这样的帖子……

路过强帖，踩个脚印，顺便把帖子顶到前面

哎呀，杨老师你的浦发银行还在手里吗？

yhongl12 发表于 2009-8-31 00:41
哎呀，杨老师你的浦发银行还在手里吗？

你好！
不仅还在，而且是越跌越买。现在的仓位已经超过50%。
接下去，继续越跌越买。
估计国庆节之前，会涨起来。

我的缺点是还没有学会波段操作。
所以浦发银行大幅下跌以来，我前面的利润大部分被侵蚀了。
不过，我有信心，重新把利润赚回来。

loxi1982 发表于 2009-6-26 15:46
天哪，
当未来现金流确定的时候，是个学过财务管理的人都知道，用内含报酬率（IRR）就可以进行投资项目评估，根本就不需要贴现率。这是常识

楼主 精神可佳  好好去学下财务管理吧 哦 我就是在学习财管的硕士 CPA  差不多了 现在自己做私募  哈好修炼一下 我们可以再交流