我最近的金融研究成果介绍

教授的公式中：未来的净资产收益率－－也是一个没有确定的量啊，而且常常变动，还是难以估计股票的价值

股票价值≈最新每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)      (3.6)
if 每股净资产10元，每股年收益1元，P＝1×100/(1/0.1－1)＝11.1
if 每股净资产10元，每股年收益0.5元，P＝0.5×100/(1/0.05－1)＝2.63
if 每股净资产10元，每股年收益0.1元，P＝0.1×100/(1/0.01－1)＝0.101
恐怕不存在这样的股票！！

好啊  谢谢  ~~~

哎呀楼主你烦不烦,怎么跟芙蓉姐姐一样?

ausman 发表于 2009-7-6 09:25
股票价值≈最新每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)      (3.6)
if 每股净资产10元，每股年收益1元，P＝1×100/(1/0.1－1)＝11.1
if 每股净资产10元，每股年收益0.5元，P＝0.5×100/(1/0.05－1)＝2.63
if 每股净资产10元，每股年收益0.1元，P＝0.1×100/(1/0.01－1)＝0.101
恐怕不存在这样的股票！！

你好！
当净资产收益率低于10%时，我这个公式是低估了。
不过，净资产收益率低于10%的股票，一般不值得投资，除非其价格非常低。

“存在即是有理由的”，实践的同理论的有时确实会相悖，但我们并不能凭此而否定其中之一。相比绝对，我更相信相对的存在

杨义群 发表于 2009-7-6 17:40

ausman 发表于 2009-7-6 09:25
股票价值≈最新每股年收益×100/(1/未来的净资产收益率－1)      (3.6)
if 每股净资产10元，每股年收益1元，P＝1×100/(1/0.1－1)＝11.1
if 每股净资产10元，每股年收益0.5元，P＝0.5×100/(1/0.05－1)＝2.63
if 每股净资产10元，每股年收益0.1元，P＝0.1×100/(1/0.01－1)＝0.101
恐怕不存在这样的股票！！

你好！
当净资产收益率低于10%时，我这个公式是低估了。
不过，净资产收益率低于10%的股票，一般不值得投资，除非其价格非常低。

我以中石油为例，2008年净资产4.33，每股收益0.62，假设未来收益没有增长，实际从2009年一季度来看是下降的。
P＝0.62×100/(1/(0.62/4.33)-1)=0.62×100/(4.33/0.62)-1)=10.36
如果按照一季度测算未来收益0.4计算，则近值6.31
这样一个简单的公式就能定价，那么多诺奖给金融经济学家不白给了。
再说了中国再融资要求最高的也才净资产收益率10%，多年下来该指标能持续在10%以上的企业可不算多，看一下统计分布就知道。如果仅针对这部分样本企业，那么又有多少意义，而且从中石油来看不管参照A股还是H股股价都存在巨大的差异。

你好！
非常感谢你的讨论！
1、由于油价非常不稳定，所以中石油不能使用我的公式。
2、至少资本资产定价模型不应该获得诺贝尔经济学奖，所以不要把这个奖看的那么神秘。如果这个奖是明智的、公正的，那末等若干年以后，这个公式家喻户晓以后，这个奖就自然来了。
3、是的，中国1000多只股票中，值得投资的不多。净资产收益率低于10%的股票得到恶炒，这是中国特色。我从来不买这些股票。

买股票，首先要看它的净资产收益率。我一般只投资净资产收益率15%以上的股票。

这是我们的血汗钱，千万别乱买股票。切记。记住了这个忠告，相信你今后财富会年年拉大阳线。

中石油可算是第一大盘股，A＋H，那么多机构持有，产品也是国际标准产品，如果说这样的股票都不能定价，那公式还有多大意义呢?按照模型假设，ROE持续多年在15%以上的股票国内基本没有，这样的行业要不是垄断，早有新进入者进去把收益率降低了。

ausman 发表于 2009-7-7 09:28
中石油可算是第一大盘股，A＋H，那么多机构持有，产品也是国际标准产品，如果说这样的股票都不能定价，那公式还有多大意义呢?按照模型假设，ROE持续多年在15%以上的股票国内基本没有，这样的行业要不是垄断，早有新进入者进去把收益率降低了。

你好！
ROE持续多年在15%以上的股票国内还是有一些的。
例如：浦发银行、贵州茅台等等。