（参加就奖）中国是否即将面临高通胀？【辩论帖】

今年的夏粮丰收已成事实，食品供给稳定，猪肉价格仅仅是没进一步下滑。
央行在公开市场同时对28天回购和91天回购品种进行了正回购操作
28天和91天正回购量分别为900亿元和800亿元，正回购操作总量高达1700亿元

rdhui97 发表于 2009-7-8 10:05
应该考虑一下需求对cpi 的影响。金融危机尚未见底，失业普遍存在，即使没有失业的人群，实际收入也减少了30%-40%。说明这时人们的需求能力下降了很多，所以这时候不会发生通胀，相反有通缩的可能。
“通胀预期，外资潜入中国准备抄底，这些都是弥天大谎。诺贝尔经济学奖获得者、克鲁格曼5月28日尖锐的指出，我们必须意识到现在根本没有任何通胀迹象。消费价格指数比一年前还要低，工资增长由于高失业率而几乎停止，当前显而易见的危机不是通胀，而是通缩！我们不得不想到，现在的通胀恐慌制造行为的目的很可能是政治性的，绝大多数言论来自于一群经济学家，他们对于减税造成的赤字完全没意见，当政府开始花钱挽救经济颓势时，他们却突然变身成财政政策的批判者。

　　克鲁格曼其实是在提醒市场，制造通胀恐慌是别有用心。”

能否继续深入分析下？

经济胖子 发表于 2009-6-29 08:55
随着美元及其他主要货币的不断增发，中国极有可能是输入性通胀
如果内需仍就没有打开，长期来看有滞涨的风险。

牛人能给个具体点儿模型解释吗？咱咋没从ASAD模型看出滞胀啊？

美元贬值，人民币对美元不升值，通货膨胀是早晚的事，高膨胀可能性很大

通胀本身不是一个命题，他不过是一个工具而已。

对通货膨胀现象的看法
1\通货膨胀现象是广泛存在的.
(1)即便是在物物交换时代,每种交换物的交换标准不断地在改变.当交换标准上升,按照现在的看法,也就是出现了通货膨胀.更何况人们后来采用金属或金属替代物来进行交换.在市场经济条件下,交换过程中量的标准更具有灵活多变性,从这个角度讲,经济生活的局部总是存在着通货膨胀或通货紧缩.
(2)人们每天都在劳动,不论是从劳动价值论讲,还是要素投入看,我们每天都在使用各种资源生产大量的商品.需要的商品就继续生产下去,不需要的就被抛弃.总的看来,人们每天都在现有的技术条件下生产我们的财富,现阶段我们衡量财富的方式是用货币.机器大工业后,人类每天的生产大于消耗,同时也就需要更多的货币来表现不断增加的商品财富.社会净增加的货币需求的数量得不到满足就会以其所代表的单位财富量增加来实现.即价格上涨.除非人类不再进行生产,亦或人类停留在自然经济中,否则商品价格上涨是不可避免的.
2\通货膨胀的危害性
(1)既然通货膨胀是广泛存在的,我们也不必惊慌.早在上个世纪前期,已有多位经济学家对通货膨胀做了细致的分析并提出了有效的解决措施.如弗里得曼的货币控制法,凯恩斯的宏观管理政策.我们也可以借鉴指数法把大多数商品的价格和工资用指数联系起来,也可以减少通货膨胀的压力.
(2)通货膨胀率在多少时会有影响?4%吗?中国实际的通货膨胀率大于10%,甚至更多.其实目前的中国正处于生产投资旺盛期,物价上涨是理所当然的,10%的通货膨胀率并不影响中国经济的正常发展,反而会有适度的经济刺激作用.上世纪60年代后期,日本通货膨胀率高达20%,虽然日元贬值了,但总体经济形势良好.
(3)在中国目前的通货膨胀并不可怕,问题的根源还在于体制改革的不完善上.即便现在从立法上给改革规定标准和计划,但使改革成为观念和意识还需要我们坚持改革并把改革的思想传播出去.假如我们的社会人心稳定,和谐至上,万众一心,总会有什么经济危害呢?最大的经济危害就是束缚人们的思想不让人民思考不让人民自由劳动,让劳动人民挨饿!所以,通货膨胀是人为的现象,只要坚持稳定的局面,坚持发展的理念,不断改革,经济就能发展,社会就能进步.
但就今年的经济政策和政府的控制力度来看,物价还会稳定,CPI增长不会超过6%!
重在参与!

5%到8%左右吧。货币供应量M的增长最终会反映在价格水平P和Y（GDP）上。17%左右的M增量，扣除8%左右的GDP增长，考虑到有部分资金漏入资本市场（股市），粗略估计在P上升5－8个百分点。一已之见而已。

已经没有精力辩论了,只是表达一下意见:钱放出去了,不是那么容易收回来的,据说货币有粘性,,那么从哪里开始回收就是个问题了,一年之内通胀机会不小.而且要发作多半是10%以上的通胀.两年之内概率更大.

世界即将面临另一个大麻烦。当上一个泡沫破灭后，世界各国政府没有关注改革，而是力图制造一个更大的泡沫来解决问题。在通胀出现前，这个策略会起作用。随着通胀预期增强，它的效果便会受到威胁。当通胀在2010年出现，另一场海啸不可避免。

　　如果你是个投机者，并有信心在冲击到来之前退出，那么，这就是你的市场；如果你认为这个市场是真实的，那么，你就正在犯错误，并应该尽快退出；如果你进入市场后，一再地赔钱，那么，你应该远离这个市场.

增加流动性或者印钞票会导致通货膨胀。投资效率越低，通货膨胀出现得越早。

　　中国有很大的机动空间：政府债务低，银行系统存贷款比例低，家庭部门杠杆率低。当然，公司部门的高杠杆值得担忧。国家有强大的购买力，这在巨额外汇储备和持续的贸易顺差中反映出来。如今可选择的办法，反映了过去在提高生产率和出口能力方面的成功。但是，这两方面都遇到了困难。因此，中国应该谨慎地将资金投向那些来未能带来收益的项目上，而不是投在仅仅能提高即期GDP的非生产性项目上。

　　即使中国有足够的财力，也应该谨慎花费，因为未来挣钱的难度加大了。很容易就能提高生产率和出口能力的日子，已经一去不复返了。因此，中国应该尽早收紧货币政策。在2008年12月至2009年4月五个月里，中国的银行信贷增长了20％。如果保持这一速度，信贷年增长率将达到50％。上一次信贷如此快速增长是在1992年，它导致了失控的通货膨胀。如果通货膨胀再次出现，将比上一次更难解决。上世纪90年代中期，中国实行紧缩货币政策以控制通胀时，出口的快速增长维持了经济增长。这次就没有那么幸运了。

　　如果通货膨胀出现而经济仍然低迷，政府可能不愿充分收紧来冷却通胀，这可能导致长时间的高通胀、低增长。对中国、美国和世界来讲，滞胀的风险很大。最初信贷激增对稳定经济是必要的，但是，持续下去可能带来更多的负面影响。为今年GDP多增长一两个百分点，甘冒出现恶性通货膨胀的风险，是不值得的。

　　在今年剩余的时间内，银行信贷应由非常宽松转向中性。中性意味着银行信贷与GDP的比率应该保持不变。例如，现在的银行信贷是37万亿元人民币，是GDP的1.2倍。如果名义GDP每月增加2000亿元，今年增长8％，那么，银行信贷应该每月增长2400亿元。4月新增贷款从此前四个月的月均1.4万亿元，下降到6400亿元，但相对中性的标准来讲，仍然太高。货币收紧还有很长的路要走。

　　在我看来，中国应该更多地着眼于提高供应方的效率，来保持高增长。未来十年里，全球经济增长很可能比过去慢很多。中国需要更高的效率，才能达到同样的增速。效率的提高不能依赖固定资产扩张。过去的问题是规模小，设备陈旧。现在，这两点都不再是问题，中国大部分工业似乎都是装备精良，但苦于产能过剩。

　　今后，效率的提高是一个系统或者激励问题，而不是投资问题。因为是微调而不是蛮力使生产率提高，是市场的力量而不是政府干预能提升效率。

　　许多人认为，美国和发达国家发生的事情，表现出了市场经济坏的一面，因此，中国不应该再朝市场经济发展。这是从当前的金融危机中得出的错误结论。市场仍然是激发企业用最低的成本交付最好的产品的最好工具。其他所有的体制都已经在促进繁荣上失败了。然而，市场要正常运转，也需要监管。比如，需要有食品安全标准，确保行业正常发展。监管的主要目的，应该是使市场更有效率地运转，而不是取代市场。

　　一些经济体，像美国、英国，十年前过多地放松了管制，为当前的危机埋下了隐患。中国经济则是被政府过度监管和控制。当前危机的教训对中国的政策走向没有意义，中国的市场要变成“太自由”，还有很长的路要走。

　　现在过多的流动性刺激，可能导致今后的通货膨胀。对中国来讲，是放慢货币供应的时候了。政策着眼点应该转向扩大家庭部门的消费，提升供应方的效率。否则，在接下来的数年里，中国将要承受低增长和高通胀。

在资本市场呈现回暖之势的当下，通货膨胀已俨然成为达摩克利斯之剑，悬于略显复苏苗头的实体经济之上。在通缩阴影尚未完全隐去之时，对通胀预期的争论成为市场分析人士争论的热点。中国人民大学经济研究所最新发布的第二季度中国宏观经济报告表示，未来6个月，中国有出现通缩急剧逆转为通胀的风险。

　　CPI环比暗示通胀临近

　　《每日经济新闻》报道，中国人民大学经济学院副院长刘元春昨日（6月29日）对《每日经济新闻》表示，总需求在波动中的缓慢提升与潜在总供给在前几年投资驱动下的快速增长，决定了中国物价水平在近期处于相对较低的水平。但流动性的泛滥、国际大宗商品价格的反弹以及通货膨胀预期的逆转可能使中国出现通货紧缩突然逆转。

　　CPI环比数据很清楚的说明了这一点。国家统计局数据显示，从今年3月份以来，CPI月环比一直保持0.2%～0.3%的负增长。“不过据我们的测算，季节调整后CPI环比数据从今年3月份起，已经进入一个比较平稳的阶段。”刘元春说，“季节调整后CPI环比数据在3、4月份均为正值，虽然4～5月环比有所波动，但三个月增长年率也显示消费者价格已经呈现上升趋势，据此判断通货紧缩已接近尾声，处于变异的边界时期。”

　　同时，货币政策也成为看高通胀的一大原因。瑞士信贷最新报告显示，由于货币政策持续宽松，该机构已经调高了对中国2010年的通胀预期，从之前的2.5%调高至4.1%。

　　中国人民大学的报告也表达了类似观点。一般而言，货币供给和通货膨胀具有显著的正相关性，而货币供给大约会在1～2个季度之后传递到通货膨胀当中。

　　虽然CPI环比呈现抬头之势，但是“在信贷增量同比大增的时候，中国物价水平同比仍然保持负增长。这一反差更说明未来通胀压力加强。”刘元春表示。

　　摩根大通：核心CPI不会大涨

　　对于未来通胀预期，摩根大通则指出，CPI不会大涨，核心CPI更不会大涨。摩根大通一位分析师对《每日经济新闻》表示：“我们对2010年CPI的预测为2.8%。从中国多年的规律来看，核心CPI不会大涨。食品价格上涨将成为CPI升高的主要原因。”

　　对此，刘元春也表示，中国食品价格占CPI的权重达到34%，高出发达国家20点左右。因此，国际市场农产品价格的飙升对中国价格的影响要高出2倍多。

　　“明年3、4月份将成为中国CPI大涨最危险的一个时点。”刘元春说，“预期明年一季度时国际金融危机将见底，大量热钱将流入大宗商品领域，从而使部分食品价格出现又一轮冲高。这会使中国出现输入型通胀的危险。”