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广发证券-行业跟踪分析报告 煤炭行业2009年中期策略-090625.pdf
目录索引
一、动力煤价短期疲软，长期看好..........................3
（一）电力需求逐渐复苏.........................................3
（二）煤炭供给的变数—小煤矿治理...............................4
（三）动力煤价格短期震荡，长期看好..............................5
二、炼焦煤价未来相对乐观...............................9
（一）未来炼焦煤供应偏紧.......................................9
（二）炼焦煤需求恢复较快......................................10
（三）炼焦煤价格走势相对乐观..................................13
三、无烟煤价格较为平稳................................13
（一）无烟煤需求将进入淡季....................................13
（二）无烟煤产量全年增长不大..................................14
（三）无烟煤价格三季度调整压力较大............................15
四、政策性影响—成本完善、产能集中.....................15
（一）资源税改革显著增加煤企成本..............................15
（二）瓦斯整治将提高生产集中度................................16
五、投资策略及重点公司推荐............................16
（一）板块估值相对合理........................................16
（二）投资建议...............................................17
（三）重点公司推荐............................................18
六、风险提示..........................................20
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