广发证券-行业跟踪分析报告 煤炭行业2009年中期策略-090625.pdf
目录索引
一、动力煤价短期疲软,长期看好..........................3
(一)电力需求逐渐复苏.........................................3
(二)煤炭供给的变数—小煤矿治理...............................4
(三)动力煤价格短期震荡,长期看好..............................5
二、炼焦煤价未来相对乐观...............................9
(一)未来炼焦煤供应偏紧.......................................9
(二)炼焦煤需求恢复较快......................................10
(三)炼焦煤价格走势相对乐观..................................13
三、无烟煤价格较为平稳................................13
(一)无烟煤需求将进入淡季....................................13
(二)无烟煤产量全年增长不大..................................14
(三)无烟煤价格三季度调整压力较大............................15
四、政策性影响—成本完善、产能集中.....................15
(一)资源税改革显著增加煤企成本..............................15
(二)瓦斯整治将提高生产集中度................................16
五、投资策略及重点公司推荐............................16
(一)板块估值相对合理........................................16
(二)投资建议...............................................17
(三)重点公司推荐............................................18
六、风险提示..........................................20