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从单纯的换美元，到投资挂钩全球股、债的QDII基金；从投资海外房产，到奔赴香港购买保险……略有见识的投资者已经将目光转向全球资产配置。兴业银行与波士顿咨询6月发布的一份报告预计，到2020年中国个人境外资产配置比例将升至约9.4%，新增市场规模将达13万亿元人民币。
全球资产配置真的能满足中国投资者对收益率的极致追求？也许并没有那么简单。全球经济的不确定性因素不断增多，无论是美国加息还是连续不断的“黑天鹅”，都让全球市场震荡不已；而各国、各地区不同的政策，甚至是对海外投资客的高赋税，都让全球资产配置只是看上去美好。
换成美元理财？人民币需再跌3%才值当
美国是全球经济体中唯一一个进入加息通道的国家。而目前市场上对于美国再度加息已经有所预期，今年12月美国进一步加息的概率越来越大，美国加息、美元走强的定式即将再次出现。把人民币换成美元理财？这并不被理财师们所认可。
有分析师算了一笔账，当下美元理财收益率普遍不足2%，而从人民币换成美元再换回人民币的过程需要手续费，可能将损失1%的收益。目前人民币理财的收益普遍在4%左右，也就是说，美元对人民币要升值约3%左右，才赶得上人民币理财的收益率。
分析认为：“未来人民币兑美元虽然仍会走贬，但幅度和速度都不会太大。”不过，如果有留学等需要美元的计划，还是早换为妙。
美债美股仍有机会？未来走势可能震动较大
美国市场是分析师们众口一词的投资蓝海：尽管美国经济复苏依然疲软，但“好于其他经济”足以让美国吸引全球资金涌入，美债、美股都可能仍有机会。
渣打投资策略总监王昕杰表示，“全球债券中，我第一个看好的是美元债。”他认为，相对于其他货币，美元在两三年之内维持强势，美元加息的循环升值过程当中，会维持货币上的强势，如果从海外投资家角度看，美元债是首选。
实际上，按照惯例，美国加息周期，美债应该趋于下行。但自去年底美国加息后，美债却不降反升。有解释称，这是因为不少经济体已经进入了负利率时代，资金也只能投向美国，从而推高美债、美股的走势，但未来走势可能震动较大。
日本在今年年初祭出负利率；而欧洲首次出现了主权债、企业债都是负利率的情况，就连没有ZF背景的非金融企业发债也要投资者“倒贴钱”。对于国内投资者，QDII基金是投资海外债、股最简单渠道。有理财分析师坦言，由于中国资本项目下仍未完全开放，QDII基金额度有限，而在选择QDII基金时，也要看清产品投向为何。
黄金是高涨的幸运儿？人民币计价黄金仍有投资机会
今年，“黑天鹅”事件似乎格外多，让全球市场都成了惊弓之鸟。然而，众多的“黑天鹅”之下，曾经快被遗忘的避险品种黄金却再度重拾涨势。尤其在英国公投脱欧之后，黄金一举突破两年半以来的新高，至1374美元/盎司。在分析师看来，2011年“黑天鹅”事件也不少，但黄金并没有大幅上调。
“黄金上涨的背后逻辑，更多的是全球资产荒，而‘黑天鹅’事件则是催化剂。但当下全球都出现资产荒，全球经济又支撑不了大宗商品的剧烈上涨，所以更多资金涌入了与经济关系不大的黄金中。”
虽然在不少业内人士看来，黄金仍有机会，其与美元的关系也并非严格的负相关关系。但黄金未来的走势，也令人堪忧。近日，黄金出现剧烈波动，现货黄金短线暴跌，曾击穿1100美元/盎司的关键关口，创逾五年新低。
不过，王昕杰表示，即使以美元计价的黄金不涨，但如果人民币价格出现波动，有可能在国内以人民币计价的黄金有上升空间。如果做个人投资，可以考虑投资以人民币计价的黄金。
投资国外房地产也有风险 增值空间不如国内市场
世邦魏理仕近日发布的2016年上半年亚洲投资者跨国房地产投资报告显示，今年上半年亚洲投资者跨国房地产投资总额达到270亿美元。其中，中国投资者的海外房地产投资占到总额的60%，高达161亿美元，约合1075亿元人民币，该数据比去年同期增长超过一倍。世邦魏理仕大中华区投资及资本市场部董事总经理李凌表示，
“通过资本全球配置分散本地经济和市场风险、寻求更好的投资机会和收益，以及国内可交易核心资产标的有限，是中国资本跨境投资活跃的主要原因。”
易居研究院智库中心研究总监严跃进分析认为，投资国外房地产市场也会有风险，其增值空间不如国内市场，仅仅因为价格便宜或者说性价比高，投资可能会有失误，
“另外一个很重要的是政策风险，外国市场对于部分购房投资行为若课以新的税收，那么也会使得房屋后续转让面临亏损的可能。”
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