考虑一个封闭的经济
Y=C+I+G
改写为 Y-C-G=I
(Y-C-T)+(T-G)=I (T为税收)----------(1)
其中Y-C-T为私人储蓄
T-G为政府储蓄
C=C(Y-T)也即消费和可支配收入有关
现在来看,若政府购买增加△G,则(T-G)相应的减少了△G,此时Y和T都没有变,故C也不变,从而Y-C-T也不变,根据(1)式,因此政府购买的增加只能由投资I的等量减少来抵消,为使投资减少,必然利率要提高,因此我们说政府购买增加“挤出”了投资,并提高了均衡利率。
再将(1)式改写为Y-C(Y-T)-G=I
同理,若政府减税△T,使得可支配收入增加△T,于是消费增加MPC*△T,其中MPC为边际消费倾向。
此时,还是得由投资I的等量减少来平衡上式。
因此可以说减税也“挤出”了投资。
综上我们可以看出,扩张性的财政政策实际上都能产生“挤出效应”,并提高了均衡利率。
我个人认为货币政策一般是不存在挤出效应这样的概念的,因为无论是何种货币政策,最多可能只是导致利率上升,投资变得无利可图,大家都不去投资了,而不是“挤出”了投资。



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