买方报告_买方研究报告_卖方报告_卖方研究报告

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买方报告_买方研究报告_卖方报告_卖方研究报告

股市中不可避免的要看到一些研究机构关于市场、行业或者企业的研究报告，这当中哪些内容是有参考价值的，需要我们仔细的分析和辨别。

买方报告和卖方报告的含义：

卖方机构主要指投资银行等机构，如高盛，摩根等，他们自己本身不在市场直接投资，而是为其客户提供投资建议，为其客户的投资服务，从中赚取交易佣金。卖方报告就是这些卖方机构的分析师（又称卖方研究员）所写的报告，他们覆盖、跟踪特定行业和公司，给股票评级，给出赢利预测，投资建议等。

而买方则是指资产管理公司、私募基金等直接将资金投入市场的机构。买方主要是指这些机构的研究员所写的报告，一般这些报告不对外，仅供他们内部使用，作为他们自己投资的依据。

从上述文字中，联想到中国神华上市前后的报告风波，我们可以清晰的看到诸如瑞银的一些机构在这中间起到了什么样的作用。因此，对于这样的卖方报告，大多数人最感兴趣的预测盈利和每股收益恰恰是最没有意义的。一般来说，当一个报告对企业的盈利无比乐观的时候，报告中的字里行间也到处洋溢着乐观的情绪。如何根据报告的调研和分析，在此基础上建立一套自己的分析判断系统，才是我们投资的正道。

前一阵子，曾经看到过一个报道，说一个地产行业的卖方机构研究员因为先后在去年8月、9月和12月提出房地产行业将进入调整期，对行业的投资评级降为“看淡”，而惹怒了买方机构，最后不得不离职进入了一家企业的资产管理公司，他的一段话是这样说的：“卖方研究员在发表对行业投资偏负面的报告时，研究所负责报告营销的领导通常会提醒研究员注意各类客户的感受，经常需要对研究报告结论的写法进行软化和修正。”，我们经常看到的报告真实度有多少呢？把投资建立在这些报告上的胜算又有多少呢？

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