财富是劳动形成的产品或劳务,所以让财富增加就要让劳动机会更多,就是更充分的就业,还有劳动效率的提升。但是分配是否公平会影响就业和效率。资本能够通过充分流动去寻求回报最高的部门,但回报的归宿是资本的利益,不是劳动者的利益。劳动力还是在要素市场上以成本价格去给资本打工。虚拟经济和垄断都是时间和空间被资本化形成的。空间被资本化,就是空间商业价值的提升,时间被资本化,就是跨期经济决策带来的利息。这其中的价格波动是资本控制的,因此收益也是资本所得。但是,这种收益只有在实体经济可持续增长的情况下,才能转变为社会财富。或者说,这种资本化能够给实体经济带来正确的引导,经济发展才是可持续的。但资本有时控制不住,或者往往控制不住。08年金融危机就是资本走得太远了。
中国的问题并不是太严重。经济起飞时期,投资效率也是比较高的,因为容易获得回报的机会比较多。现在机会少了,投资边际回报降低也正常,从而影响投资规模。消费变化并不大,原来基础性消费基本饱和,但也不是最近两年才饱和,新增消费方向主要是汽车、健身、旅游、教育、医疗、专业咨询服务等等,这些还会继续增长。关键是外贸的冲击比较大,考虑乘数效应,对国民收入的降低作用明显。产能过剩的一个重要根源也在这里。表面上看,钢铁、电力、煤炭等等产能过剩,实际上这些产能是为投资准备的,投资又是为生产和消费(包括出口)准备的,如果没有外贸冲击,可能根本没有必要降低产能,甚至还不够。但这种经济结构终究风险太大,改变是对的。房地产扩张的根本原因是投资机会太少,资本只能向空间发展。
其实,经济下滑只是几个因素的叠加,各种观点有不同的解释,但把所有问题都是主要原因或重要原因。
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