关于陕北能源重化工基地建设中的融资问题

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以下是比较早的一篇文章中提出的几条，大家看可行性如何。

关于规划建设陕北“能源重化工基地”和“生态环保标范区”的建议 　2003-02-05

胡义成

　　关中“一线两带”建设已拉开帐幕，使人们不能不想：陕北怎么办?带着这个问题，笔者近日到陕北调研，一方面感到陕北能源重化工产业蒸蒸日上，陕北确实脱贫有望；另一方面，也深为陕北能源矿区生态环保担忧。陕北只有“基地”不行，还必须规划建设“陕北能源矿区生态环保示范区”，它与“基地”互补，构成陕北走新型工业化之路的最佳结构，并应成为陕西近年并列于“一线两带”建设的另一战略重点。

　　先为“陕北能源重化工基地”加油

　　我省应在陕北能源重化工基地(以下简称“陕北基地”)规划建设方面有大动作，大突破。目前应着力抓好“三个转化”(煤转化为电，转化为载能工业品，煤、气、油、盐转化为化工产品)，发展若干有特色的能源重化工产业并尽快启动若干“战略性龙头项目”的战略设计，因而建议：在进一步综合谋划陕北基地产业发展、生态环保和城镇化推进的前提下，形成一个全面性的“三合一”的陕北工业发展战略规划，争取早日报请国家审核批准，使该基地与现有管理体制脱钩，在符合当代巨型产业基地要求的新轨道上快速积累财富，包括逐步以足够的财力确保陕北生态环保获良性发展。

　　目前，这一战略设计实施的最难点，是我省资金短缺。仅若干龙头项目，就需投资250亿元左右，加上环保资金(省环保局规划，仅在榆林“十五”和“十一五”就需160亿元以上)和城镇化资金，筹集难度确实不小。十六大明确号召：“发展要有新思路，改革要有新突破，开放要有新局面，各项工作要有新举措”，十六大前后中央促进西部大开发的有力举措包括投融资机制、政策创新相继出台，给陕北基地建设这个最大难题的化解提供了前所未有的可能性空间。笔者认为，目前解决陕北基地建设资金短缺的根本出路，首先在于投融资思路和机制、政策要与时俱进，大胆创新，包括促使陕北巨量资源资本化。

　　目前，国家继续实行积极的财政政策，故陕北基地建设的资金可以首先考虑争取使用国债，或争取使用国外政府(如日本)及国际金融机构(如世行和亚行)贷款。但从长远看，陕北基地建设融资还是要靠市场化方式进行。

　　世界著名的企业公司美国科尔尼管理顾问有限公司日前发布最新调查报告表明，全球首席执行官、首席财务官等企业高级决策者将近三分之一希望未来三年内在中国进行首次投资，这比希望进入美国市场者高出三倍。2002年12月8日，外经贸部部长石广生同志在中央电视台说，目前外企已把中国作为投资的“首选地”。对这种难得的机遇，我们陕西一定要紧紧抓住不放，想尽一切办法推动陕北基地融资成功，具体有以下建议：

　　1．采用BOT和TOT方式向国内外公私投资者融资。这不仅符合国务院关于西部大开发的明文规定，而且也符合国内外能源重化工产业曾采用BOT方式大发展的既有经验，以及我省采用TOT方式办成大事的既有前例，应作为陕北基地融资方式的首选之一。可考虑将省内(包括关中)某些近年用国外贷款和国债建成或在建且效益可能好的项目让渡以获资金。例如，把关中多座用国债或国外贷款建成或即将建成的污水处理厂租让，一方面获资，另一方面可避免政府将来背上亏损包袱。

　　在陕北开发中，如果仍然一味囿于旧有的计划经济习惯，两眼只盯住北京的“大钱袋”，是行不通的。因为目前国家虽然实行积极的财政政策，但大量发行国债毕竟不是长久之计，它肯定会逐步淡出。届时陕北基地建设正值投资高峰时段，我省如不逐步采用包括BOT在内的市场化融资方式，肯定会吃大亏。

　　2．有选择地通过出让和转让陕北某些煤矿采矿权以获取资金。虽然国务院西部开发办去年已明文规定，在西部要促进采矿权依法出让和转让，但全国首例成功拍卖煤矿采矿权的事情，却发生在十六大召开期间的新疆。拍卖方新疆国土资源厅厅长估计此矿最高能卖出3000万左右，结果却以4900万元成交。最近，国土资源部部长田风山同志还提出，出让转让采矿权，是一个原则。我省拥有的陕北煤矿保有储量潜在价值达7万亿元以上，即使因远离市场卖不出新疆的价码，也不止于一点卖不出去，为什么不进行部分出让和转让呢?

　　3．发行陕北基地建设债券，启动暂无好出路的国内民间资本和国外游移资金。江西省有用建设债券修成昌九公路和南昌大桥等先例，加之目前无论国内国外均处于利率极低时段，是发行债券的绝佳机遇。建议省上大胆发行“陕北能源重化工基地建设债券”，不仅可用陕北矿产开采权等提供担保，而且还可提供其它优惠条件。

　　国家已把企业债券的审批制改成核准制，其发行比过去简单，堪为首选之一。政府债券的投资风险最小，易于在国内外发行，也可并行考虑，还可借此为陕北退耕还林(草)工程五年八年后的持续推进，预设一种可能的政府资金支持渠道。

　　4．为吸引国内外资本，可考虑把陕北煤矿、盐矿的采矿权作价出资，与它们合股开发。目前，中国是全球最具投资吸引力的国家，这一方式不仅行得通，而且对我省有一系列好处，包括使我省拥有比较稳定的收益，从而也可以以此推进陕北山川秀美工程。

　　为吸引神华及长庆两大中央企业继续在陕北投资，同时也为化解它们与地方业已产生的局部矛盾，可以考虑把陕北某些盐田、煤矿等采矿权作价出资，由双方或多方合股开发。这不仅符合国务院西部开发办的明文规定，也是一个“双赢”方案，估计经持续努力对方很可能接受。因为随着与美国“煤液化”合同的实施，神华势必在陕北增扩采矿权，中央也会支持其抉厚利以带陕北；长庆目前也已实行多元化经营方针，它不仅为化解其与陕北某些局部矛盾可能合股，而且，它本身的进一步发展也需要与地方密切合作。建议省上迅即与神华、长庆协商，明确地表明意向，然后以仔细的设计和运作促成好事。

　　5．陕北巨量高质能源储备和中国国内稳定的形势，使我们还可以考虑用陕北基地企业“预收定金”的形式，以获得国内外对陕北资源需求量较大的企业的资金。当然，省上应以采矿权等对此提供必要的担保。

　　6．我省有关方面曾策划过环境彩票，惜未实施。在陕北基地建设中，应重新考虑用此方式筹集部分生态环保资金。国家环保局已明确肯定我省此种方式，我们应尽快实施，包括责成有关部门尽快出台(陕北能源重化工基地环境彩票募集管理办法)，并作好宣传工作。

　　7．美国西部大开发的绝招之一是盘活地产。陕北目前地价很低，但随着基地建设的逐步推开，某些区块地价的大幅升值势在必然。当地政府的相关独资公司可以考虑有选择地在某些即将开发的区块，以比较低的价格收购土地使用权，然后以较高价格出卖给开发商，或作价出资，入股开发，借以融资集资。估计在榆林大保档之类区块，目前即可用此法获一批资金供急用。

　　8．可以考虑建立“陕北能源重化工基地开发基金”，把国内外各种贷款、国债资金、矿产开采权收入、让渡经营权收入、预收的定金等，一并纳归此基金，相机整合用以集中力量办大事急事。其中，应特别注意着力于吸引国内外养老和寿险基金等要求稳定回报的机构投资者。陕北能源矿产的好名声，现在对这种机构投资者是有极大吸引力的，应花大力气吸引之。在陕北基地投资高峰期，国内外养老和寿险基金等机构投资可能是主力之一。对此，我们应有足够的预见和相应的举措。

　　9．由于陕北基地的建成使用必然配置大量机器设备，所以，还可考虑使用“租赁融资”的方式，通过中国或陕西等国际信托投资公司解决资金问题。这一方式的好处，主要是国外租赁公司大多为银行附属机构，我们因此可优先获得银行优惠贷款，从而降低租金，并在有关服务中赚取出租人的外汇。目前，可首先考虑向采煤和重化工机械制造业发达的德国等国公司实施这种融资。

　　10．鼓励支持包括关中大型国企(如省电力公司等)在内的国内各种公私企业，以各种方式(如BOT及其变形、入股、兼并等)投资陕北基地。省政府可以考虑，对其中的某些企业实行投资补贴或财政贴息。当然，对民企也应一视同仁。

　　毫无疑问，陕北基地建设的融资实践，一般应是上述各种融资方式的复合体外化。在融资中，也不能眉毛胡子一把抓，应根据难易和重要性，分期分批进行。作为启动的第一步，目前可考虑尽全力先解决年产15万吨的陕北基地醋酸项目融资。

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关键词：基地建设 重化工 信托投资公司 工业发展战略 国际金融机构 能源 融资 陕北 重化工 基地建设

尤其是涉及采矿权转让的建议。最新的建议不知道有哪些已付诸实施。

国家发改委国土地区所刘通：当前我国西部开发资金渠道的现状与局限

　　建立长期稳定的西部开发资金渠道，是完成西部开发宏伟任务的重要保障。目前，西部开发还没有形成独立的、长期稳定的资金渠道，而是依赖于一些现有的、面向全国投入的资金渠道，这些资金渠道对于西部大开发来说，具有渠道窄、缺口大；比重低、期限短；制度缺、保障差等局限。

　　一、当前西部开发资金渠道的现状

　　当前西部开发资金渠道主要包括：长期建设国债、中央财政转移支付、国家专项投资、国家预算内资金、政策性银行资金、商业性银行资金、直接融资资金、政府对口支援资金及企业合作资金、外商直接投资、地方财政性资金。

　　1、长期建设国债资金

　　1998年，为克服亚洲金融危机的不利影响，保持国民经济持续快速健康发展，中央决定发行长期建设国债。2000??2003年，中央财政共发行长期建设国债5900亿元，其中用于西部地区2200亿元。

　　2、中央财政转移支付资金

　　现行的转移支付制度源于1994年的分税制改革。总体来看，中央财政对对西部地区的一般性转移支付规模逐步增加，从2000年的53亿元增加到2003年的170亿元，四年合计450亿元。

　　3、国家专项建设资金和扶贫资金

　　国家专项建设资金包括公路基金、铁路基金、民航基金、水利基金和三峡基金，从2000年到2003年，我国用于西部地区的专项建设投资基金从170亿元增加到240亿元。

　　从1980年到2004年，中央财政累计安排扶贫资金1200多亿元，其中2000到2003年，中央财政投入西部地区扶贫资金175亿元。

　　4、中央预算内经常性建设投资

　　随着国家财政收入的快速增长，国家用于预算内经常性投资的数额将逐步增加。在中央预算内经常性建设投资中，2000??2003年平均每年安排西部地区约70亿元。

　　5、政策性银行资金

　　政策性银行包括国家开发银行、中国农业发展银行和中国进口银行，其中国家开发银行在开发性金融体系中具有重要地位。到2003年底，国家开发银行在西部的贷款余额约3000亿元，占开发银行贷款余额的28%；开发银行项目储备总量26000亿元，其中西部地区项目占29%。

　　6、商业性银行资金

　　2000到2002年金融机构对西部地区增加中长期贷款3130亿元，其中2002年四大国有商业银行向西部地区提供人民币贷款13754.54亿元，占全国贷款的19%??扣除总行贷款??；向西部地区提供外币贷款54亿美元，占全国的10%。

　　7、直接融资资金

　　直接融资资金包括股票和债券融资，其中股票融资规模大，债券规模很小。从2000年到2002年，西部地区从股票市场上融资541.59亿元，只占全国的12.55%。

　　8、政府对口支援资金和企业合作资金

　　我国省际之间对口帮扶没有比较完整的统计数据，以浙江省为例，从1993年到2002年支援三峡库区，实施合作项目37个，到位资金4.77亿元。从1996年到2002年，对四川实施帮扶协作项目223个，到位资金11.35亿元。

　　9、外商直接投资

　　从2000年到2002年，我国实际利用外商直接投资1585亿美元，其中西部地区利用外商直接投资69亿美元，占全国的4.4%。

　　10、地方财政性资金

　　2002年西部地区用于基本建设的资金为724.87亿元，占财政收入的50.67%，占财政支出的17.79%。

　　二、现有西部开发资金渠道的局限性

　　在上述资金渠道的支持下，从2000到2004年，西部开发先后开工建设了青藏铁路、西气东输和西电东送等60项重点工程，到2004年8月，已完成单项工程22个，完成投资1600亿元。固定资产投资力度不断增强，2000??2002年固定资产投资增长率分别高于东部地区4.4、6.4和4个百分点。经济增长速度不断加快，2000年西部地区经济增长速度比全国低3个百分点，而2001年和2002年经济增长速度比全国高1个百分点。

　　然而，西部地区基础设施短缺、生态条件脆弱和社会事业落后的状况仍没有得到根本改变，与中东部地区的差距还在不断扩大，只是扩张的势头有所减弱。要完成西部开发的宏伟任务，现有西部开发资金渠道存在着很大的局限性。

　　1、渠道窄，缺口大

　　现有资金渠道年均投入约4000亿元，其中：中央财政性资金年均1720亿元，金融机构年均1050亿元，从证券市场上融资年均170亿元，利用外资年均30亿美元，西部地区地方财政基本建设投入725亿元(2002年)，中央财政性资金投入大约占全部资金投入的43%，其他资金渠道投入比重较低，西部地区资金来源渠道狭窄。

　　但是，2002年西部地区基本建设和更新改造投资就达到5372亿元(只占全国的23.78%)，差额约为1300亿元，如果考虑全社会固定资产投资，差额更大。进一步分析西部地区固定资产投资结构，自筹资金占44.80%；国内贷款占25.66%；国家预算内投资占17.27%；利用外资占2.11%；其它资金占10.16%。在西部地区财政存在大量的赤字、效益较好企业不多的情况下，自筹资金的能力和利用银行贷款的能力有限，唯一能起到较好作用的国家预算内投资所占比重不高。

　　西部开发已开工的60项重点工程(2000年到2004年8月)未完成投资约7000亿元；同时，基础设施、生态环境和社会事业是一个完整的体系，仅就最低保证程度而言，西部地区待开工建设项目还有很多，要保证未完工程和即将开工建设工程尽早发挥效益，仅靠目前的资金渠道投入，存在着很大的缺口。据初步估计，年缺口达1000亿元，其中财政性资金缺口约600亿元。

　　2、比重低，期限短

　　比重低的判断标准主要参考两个比重：一是西部人口约占全国的30%，二是西部国土面积约占全国的72%，两者的算术平均数大约在50%左右。考虑到西部地区基础设施薄弱、生态条件脆弱和社会事业落后的基本情况，中央财政性资金投入如果低于50%、政策性银行资金低于40%、其它国内社会资金和国际资金若低于30%，就属于比重低。

　　现有资金渠道用于西部地区的比例都比较低，其中中央财政性资金综合平均不到40%，国家开发银行资金不到30%，四大国有商业银行资金不到20%，实际利用外资不到10%，从证券市场融资约5%。由于比重明显偏低，从1999年到2002年，西部地区全社会固定资产投资占全国的比重从26%下降到20%。

　　期限短，是相对于基础设施和生态建设的长期性而言的。基础设施和生态建设从投入到获得效益往往需要很长的时间。就国内社会资金和国际资金而言，金融机构为了控制风险，总是力图缩短贷款期限。1998年到2000年发行的国债的加权平均期限分别为5.94年、5.63年和5.44年，尽管我国也发行了一些30年期的长期建设国债，但总体期限不长。国债期限过短，资金供给与使用的期限结构不对称，长期性项目用中短期资金来运作，还款期内项目效益难以发挥，还本付息频率高，还本付息已占当年发行量的相当部分，可用规模不多。

　　3、制度缺，保障差

　　现有西部开发的资金渠道，都不是为了西部开发而专门设置的，而是把原来用于支持全国发展的资金切出一块用于西部地区，但使用的规模、比例、期限和方式都没有做出具体明确的规定。这样，西部开发的资金渠道模糊不清，制度缺乏，保障条件差。

　　一是发行7年之久的长期建设国债逐步淡出，即使用中央预算内经常性建设资金来代替部分长期建设国债，两者的总规模减少了950亿元，其中有多少用于西部地区并无明确规定。

　　二是现行的转移支付制度本身不够规范，预算安排上随意性较大；其中过渡期转移支付只占1.8%，税收返还、体制补助、专项拨款、各项决算补助、其他补助占98.2%。

　　三是专项资金渠道因事而设，用途明确，规模不大，存续期短。随着国家财政管理体制的不断完善，目前所设立的各项基金或者取消，或者转变征收方式，或者从价外转入价内。其中水利建设基金到2010年底结束，三峡基金到2009年后继续征收理由不复存在，车辆购置税率不断降低，铁路建设基金税基不断缩小，民航基金转为航线使用费，规模不断萎缩。

　　四是政策性银行贷款增长潜力有限。国家开发银行定位模糊，筹资成本高于商业银行，资产和负债期限结构不对称(在2000年以前一般为3到5年，从2000年年开始发行10年期以上浮动利率债券，但贷款偿还期一般在5??10年以上，有的甚至在15年以上)，这就助长了政策性银行的商业化倾向，将资金投资于回报率高、回收期短和风险小的项目，西部地区在贷款竞争中处于劣势。

　　五是商业性资金贷款规模难以快增。2002年，西部地区储蓄存款只占全国的17.56%，外汇储蓄存款占全国的7.08%，制约了银行发放贷款的能力。同时，近年来国有银行纷纷提出“双大”、“双优”和“中心城市优先发展”的信贷战略，大型商业银行逐步从西部地区削减营业网点，股份制商业银行、外资银行和地方金融机构在西部地区的分支机构很少，这就难以满足不同规模和信用水平企业的融资需求，抑制了西部地区企业发展。此外西部地区的商业性资金存在着一定的外流。

　　六是企业直接融资短期内可能萎缩。西部地区的上市公司是在前些年比较特殊的情况下作为历史遗留问题排队上市的，实行“通道制”和“券商保荐制”以后，西部地区企业上市的速度将越来越慢，与中东部地区的差距越来越大。截止2003年4月底，全国共有1243家上市公司，其中西部上市公司为257家，仅占全国上市公司总数的20.67%，2002年西部上市融资额只占全国的5.1%。

　　七是境外资金难以快速增长。由于西部地区距离港口远，基础设施条件差等多种因素，对外资吸引能力弱。

　　八是地方政府长期大规模投入可能性小。2002年，西部地区财政赤字2645亿元，人均财政赤字684元；而西部地区基本建设支出占财政收入的比重均超过30%，青海西藏超过100%，长期这样的投入比重是难以为继的。

　　三、建立长期稳定西部开发资金渠道的政策建议

　　西部开发资金渠道要坚持两条腿走路：一条腿是利用现有资金渠道，提高投入规模和比重；另一条腿是建立比较独立的资金渠道，专门用于西部开发投入。

　　1、稳定提高现有资金渠道的投入规模和比重

　　除了地方财政资金以外，其它各项资金渠道都有继续扩大规模和提高比重的空间，国家要规定每年投入的最小规模，使西部开发投入稳定化、常态化。

　　为了确保已有资金渠道的长期稳定投入，国家要对一些不利于西部地区使用上述资金的条款进行修改，降低上述资金投资于西部地区的成本。

　　2、逐步建立相对独立的稳定资金投入渠道

　　中央政府应为西部提供新的投融资制度安排，如发行西部开发特别国债，成立西部开发银行，发行西部开发彩票，允许西部地方政府发行市政债券，建立西部证券交易所，成立中小企业担保公司等，增加西部开发的资金来源和提升资本形成能力。

　　3、完善相关配套制度建设

　　一是加快西部开发立法进程，保证西部大开发战略实施的连续性和稳定性。二是国家应控制国有商业银行在西部地区过度撤并机构，实行有差别的区域金融机构管理制度，适当降低西部地区设置区域性商业银行、非银行金融机构的条件。三是在中央财政预算科目中增加“西部开发”科目，并考虑在各部门预算中规定用于西部地区的比例。

　　来源: 中国经济时报

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