海通-2017年可转债策略报告

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        海通11月28日报告。
       20161129-海通证券-海通证券可转债年度策略报告：精选价值，静候回暖-825442.pdf (1.38 MB, 需要: 3 个论坛币)

2016-11-29 09:01:14 上传

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17 年转债整体策略：精选价值，静候回暖。海通债券一致预期调查结果显示，转债和交换债关注度提升。建议潜伏低价券，关注主题机会，对于绝对价格过高的转债适当获利了结，静候股市回暖带来的个券上涨机会；一级市场积极参与获得筹码，并关注新券上市的低吸机会；同时谨慎关注私募可交债的配臵价值。
       个券策略：
       1）防守等待机会：高YTM 的债性券作为安全品种，具备长期持有价值，如国资、蓝标等。国资EB（正股估值处于较低位，债底高，具有安全边际）；蓝标转债（文化传媒、互联网营销主题，跌破增发价，转债债性较强）。
       2）进攻博弈主题：清控、白云、皖新、歌尔、以岭、九州、江南。清控EB（券商股、深港通、促换股意愿较强）；白云转债（国企改革、低估值、博弈强赎机会、转债流动性好、类固收）；皖新EB（在线教育、国企改革、EB 流动性不错，但当下正股估值偏高）；歌尔转债（深港通，但转债价格偏贵）；以岭EB（深港通、大健康）；九州转债（两票制、行业整合，但转债价格偏贵）；江南转债（国企改革、PPP，但溢价率偏高）。

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关键词：策略报告 可转债 互联网营销 国企改革 积极参与 可转债