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沈明高 《财经》首席经济学家
摘要
【主题报告】解构投资
我们的观点
□2002年增加1.07元投资可以形成1元固定资本，而到了2007年和2008年，同样1元的固定资本分别需要1.79元和1.68元的全社会固定资产投资
□从2007年资料来看，土地出让金可以解释当年固定资产投资与固定资本形成总额之差的37.6%，除了少部分旧设备和旧建筑物购置费之外，残差或包括统计误差、低投资效率和淘汰落后产能
□从总量来看，2008年全社会固定资产投资与固定资本之比为136%，今年一季度该比例已经上升至142%，并还有进一步上升的可能
诸家观点综述
□ 中国GDP发布规则尚需完善
□ 固定资产投资增长已经见顶
□ 债务增长存在隐忧
【《财经网》专家访谈】对话萨克斯：中国应扮演更大的角色
□IMF不应只是美国和欧洲的天下，国际货币体系也不应只是美元、欧元和日元的天下，人民币和其他货币应占有一席之地
【《财经网》辩论综述】通胀风险不可不忧
□近六成参与辩论的网友认为，明年通胀率会超过4%；但也有观点认为，有效需求不足和产能过剩将抑制物价上涨
【一周宏观经济概览】
国内要闻
□央行重大人事变动在即 胡晓炼、易纲换岗
□中国6月顺差大幅下降
□6月信贷新增1.53万亿元 央行或施“技术性调控”
□财政部出台推进“省直管县”意见
国际综述
□德国放松资本充足率管制提案受阻欧盟
□美国失业率存在低估可能
□IMF下调2009年全球经济增长预期
□日本5月经常项目收支盈余继续下降
□决策者言
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