20161215【充实计划】第311期

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充实每一天 发表于 2016-12-15 06:42
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
高善文：产能过剩和供应收缩    http://www.chinathinktanks.org.cn/content/detail/id/3006610
2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
笔者尝试用一些经济指标对产能过剩进行定量的测量和分析。产能过剩的经济意义，关键在于它使得行业的盈利受到了系统性的抑制。如果每一个企业的盈利都很好，是不存在产能过剩的或者这种没有经济意义。从这个角度出发，用两个指标考察企业盈利情况，一个指标是资产收益率（ROA），另一个指标是行业的毛利率。从行业的角度，从不同的维度看问题，笔者想强调的结论是中国的产能过剩是一个周期性的现象，同时也是甚至更加是一个结构性的现象，它突出地反映为国有资本的大量存在妨碍了市场的正常出清过程。在经济景气下降和盈利恶化的过程之中，民营企业快速的关闭产能，但是国有企业在这一过程之中关停产能要困难得多，这使得产能过剩的问题变得更严重。
3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
从总量层面来看，产能过剩突出的表现为产品价格受到了抑制。产品价格受到抑制以及这些抑制的缓解在一定程度上能够反映产能过剩的出清过程。与此前几轮需求刺激相比，本轮工业增速的反弹算不得强劲，粗钢、水泥等物量指标恢复也有限，显示总需求的恢复力度有限。但工业生产者出厂价格指数（PPI）环比增速和工业品期货价格的反弹要显著更强。财政刺激计划又进一步刺激了市场对经济需求的乐观预期，这一预期催化了存货调整。需求好转以及存货调整，在宏观上造成了工业品价格急剧的反弹。从工业品价格看，这一反弹幅度是2011年以来没有出现过的。
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充实每一天 发表于 2016-12-15 06:42
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