发帖
雷达卡
事件是唐纳德?特朗普（DonaldTrump）当选为美国下一任总统。特朗普提出的改革计划显著推升了全球对通胀和经济增长的预期，尤其是通胀。11月30日，OPEC达成减产协议，进一步推高了油价。尽管“特朗普新政”的最终组合及其执行力度仍有很大的不确定性，但基2准假设是特朗普至少将施行其“百日新政”中提出的一部分政策。在这篇报告中，基于这一基准假设，对中国经济增长、通胀和经济政策的预测做了相应的调整。
将2017和2018年实际GDP同比增速预测从此前的6.6%和6.5%上调至6.7%和6.7%。虽然有贸易保护的隐忧，但在全球化背景下，美国增长加速可能仍会提振中国总的外需增速。
将2017和2018年的全年平均CPI预测从此前的1.7%和1.8%分别上调至2.5%和2.4%。同时，也将2017和2018年的PPI预测从此前的1.9%和1.0%大幅调高至3.6%和3.1%。
据此，预计2017和2018年的名义GDP同比增速将明显上升至9.3%和9.2%——名义GDP增速加快意味着企业总利润增速可能进一步上行。同时重申此前的观点——（即便没有“特朗普新政”，）明年中国经济自身有维持再通胀趋势的动力。
明年央行可能不会降准或降息。在通胀上升的背景下，货币政策或将趋于审慎。再通胀的环境及央行审慎的政策基调可能进一步带动市场利率上行。
20161219-中金公司-中金公司中国宏观专题报告：“特郎普新政”或将进一步推高中国明年.pdf
(1.33 MB, 需要: 2 个论坛币)
考虑到特朗普当选对美元的提振，调整2016和2017年底美元对人民币汇率至6.98和7.18。
虽然中国财政政策将保持总体宽松态势，但由于民间投资增速有望回升及通胀上行，广义财政赤字率可能不会进一步扩张。
再通胀范围的扩大和通胀预期的上升或将继续推动部分供给偏紧的工业行业利润率的提升，尤其是在周期现阶段终端需求有望上升的中下游制造业。消费行业也有望享受销量和利润率的上升，特别是拥有差异化产品和高定价能力的消费品。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
