动态规划框架使用天气衍生品管理乳制品利润风险

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英文文献：动态规划框架使用天气衍生品管理乳制品利润风险
英文文献作者：Chen, Gang,Roberts, Matthew C.
英文文献摘要：
奶牛场面临着来自天气条件的独特风险。湿热天气会引起热应力，降低乳制品的产量和质量。传统的减热技术通过通风、喷雾或蒸发冷却来控制环境。但是，由于初期成本高，回收期长，特别是中小型农场，限制了减量设备的采用。此外，作为一种固定资产，减排设备仅在季节性使用，其价格随效率而上涨。天气衍生品为奶农风险管理提供了另一种方法。由于减量设备一旦安装就可以使用很多年，而且随着时间的推移，其维护成本会增加，效率会下降，因此，一个奶农必须经常决定何时维护他的减量设备，何时更换新的设备。该决定会影响当前和预期未来的收入。考虑到天气衍生品可以定期购买，本研究的目的有两个:第一，检验天气衍生品对奶牛场经营的风险管理价值;其次，考察天气衍生品如何影响乳制品生产商的减排设备决策。在本研究中，我们使用一个动态规划的框架来研究一个有代表性的奶农利用天气衍生品和减排设备最大化其长期效用的案例。

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