为啥中国外汇储备两年骤减1/4达近万亿美元? 资本外流有何危害？

新兴市场国家的货币不能直接对外支付, 对外支付时需要将本币兑换成美元、欧元等国际货币,外部资本流入本国也需要兑换 ,这样新兴市场国家的汇率问题、国际储备问题和资本流动问题就远比美欧国家复杂 。

美英等国家实行的是浮动汇率制度 ,新兴市场国家多数实行的是相对固定的汇率制度, 这两种汇率制度在调节对外经济方面不同,浮动汇率制度下汇率随时可以变化, 并发挥调节经济的作用 ,而固定汇率制度则是需要问题积累到一定程度 ,才能通过汇率变动实现对经济的调节。另外 ,固定汇率制度条件下, ZF通过干预保证汇率相对稳定 ,这就需要ZF有充足的外汇储备, 否则在经济形势发生变化而汇率没有相应调整的情况下 ,可能引发投机攻击 。

新兴市场国家处于经济起飞阶段 ,处于工业化初期和中期阶段, 虽然经济增长速度较高 ,经济建设成就巨大, 但市场发育不完善 ,市
场力量对经济调节的能力不强 ,存在较多的ZF干预;监管部门公信力不高;信息披露制度不完善 ,容易出现谣言满天飞和投资者的从众行为;

新兴市场国家的焦点问题是汇率大幅贬值的问题和资本外逃问题 , 两者交织会导致相互强化。

资本外流以东亚为例， 马来西亚，泰国，韩国，印尼和菲律宾于1996年共获得478亿美元资金的净流入，一年之后猛地逆转为300亿美元资金净流出，资本突然并且巨额大量外流带来巨大压力，危机5国最糟糕时股市下跌60%。  金融渠道推动了5国经济危机的爆发。
泰国等国家ZF只能向其他国家ZF和国际货币基金组织求助缓解危机,并不得不接受国际货币基金组织提出的苛刻条件。

热钱进入推高通胀，催生资产泡沫，加剧贫富差距;
热钱退出时，又引发相关地区金融剧烈波动。
国际游资一入一出，对新兴经济体造成双重打击。

外汇储备太多也没有用，中国海外投资的渠道是受到限制的。

外汇减少就意味着将来可能没有足够的储备弹药去应对可能出现的汇率稳定问题；如果汇率异常波动，会打击外来投资的信心，从而影响经济发展。同时，外汇储备减少也表明了我国在国际间资本项目及经常项目合计的净流出。

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