从美国三巨头发展路径解析流通整合致胜三策略

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　微利时代美国医药流通行业大整合，集中度持续上升，“药品流通整合、器械流通整合、供应链布局”三大策略助推企业在微利时代的持续增长。20%由于受到医院、药店、保险公司等多方联合压榨，美国医药流通毛利率从15%1987药品的推出，药厂对流通企业赊销要求进一步提高，加上产业政策上推行“授5%权批发企业制度”（类似我国政策趋严等多方面重压倒逼美国医药流通行业大整合，前三大流通企业市占率-5%-15%“器械布局”、“医药供应链构建”进行布局的企业大多实现高于行业的业绩增速。
　　国内医药流通渐入微利时代：目前，国内随着行业增速放缓（从2011年33.06%增速下降到2015年10.60%）、涨跌（%）1M企业运营资金紧张（应收账款天数高达84天）、产业政策趋严（两票制、营改医药生物-1.69增、新版GSP推行），我国医药流通行业进入微利时代。认为由于我国面沪深3000.76临行业增速更低（我国10.60%行业增速低于美国同期15.66%增速）、资金压力创业板-3.29更大（我国企业84天应收账款天数远高于美国同期30天）、产业政策更严（包行业估值走势括两票制全国推行的预判、GSP认证压力高于美国推行的授权批发企业制度），我国医药流通行业整合力度甚于美国同期。
广证恒生-医药流通专题报告-从美国三巨头发展路径解析流通整合致胜三策略-2017.02.07.pdf (2.82 MB)

2017-2-10 12:10:54 上传

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关键词：美国