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中国政府将力保股市平稳
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国最受关注的股票指数在过去两周里已下跌了16%，但分析师说，这并不意味着行情已就此终结，原因主要是中国政府可能并不希望如此。
预计中国股市将得益于依然充裕的流动性、经济数据可能好转──尽管速度或许会放缓、以及政府可能出台的提振市场的举措。随着10月1日建国60周年大庆的到来，政府可能希望股市能有不错的走势。
10月1日之后的前景不太明朗，但从历史和目前宽松的货币政策来看，许多分析师认为，北京可能只会逐步给股市降温。
更为发达市场上的投资者一般将A股市场作为对中国经济所持信心的风向标，因此上证综合指数周一重挫5.8%令全球都感到恐慌。
申银万国(Shenyin & Wanguo Securities)的分析师Neil Li说，没有任何未知或未曾预料的因素导了致近期市场的暴跌，因此最有说服力的解释就是技术调整。他预计上证综合指数不会跌破2500点。周二，上证综合指数上涨1.4%，收于2910.88点。
但股市的涨跌不见得能反映出国内投资者对中国经济的短期看法。中国的分析师说，流动性和政策因素一直是这个本应有所调整的市场的主要推动力。
在近期下跌前，上证综合指数一直在持续上涨：8月4日创出了3478.01点的年内高点。即使经过了最近的调整，该指数仍较上年1664.93点的低点上涨了75%。
A股市场目前基于2009年预期收益的市盈率约为25倍。中国股市的历史市盈率基本处于10多倍到60倍之间。这显示股市仍有进一步调整的空间，但幅度可能不会太大，调整时间也不会太长。
国元证券(Guoyuan Securities)的策略师王骁敏(Simon Wang)说，股市将在10月1日前出现反弹。他认为上证综合指数将在2600点获得支撑。他说，对政府不会让市场在10月1日前下跌的普遍看法将成为一种自我实现的预言。
历史走势也可以对判断上证综合指数的方向提供借鉴：今年的上涨与往年没有什么不同。
海通证券(Haitong Securities)的分析师张崎说，以2007年的反弹为例。担心出现通胀是大量资金流入股市的原因之一。充裕的流动性抬高了股价。
在这种情况下，政府很快对股市出台了严格的措施，此后市场又受到了全球次贷危机的打击，最终导致上证综合指数从2007年10月的历史高点重挫了73%。
张崎说，如果政府下一次真的要出台政策遏制失去控制的上涨，鉴于上一次的经验教训，我认为它将会更加谨小慎微。
Michelle Ng
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