20170311【充实计划】第397期 - 第10页

91楼

xiangbao37 发表于 2017-3-12 00:58:17

【充实计划】
      今日阅读2小时，累计阅读40.5小时。
【阅读笔记】
      今日阅读《大而不倒》第14、15、16章。主要讲述了在美国财政部和纽约联储的召集下，华尔街巨头的管理团队齐聚纽约联储，共同商讨救助雷曼、美林、美国国际集团的市场化措施。
      最初，雷曼有两个买家竞标，美国银行和巴克莱银行。由于美国银行坚持美国政府给予担保，但这遭到了政府的明确反对，最终美国银行退出了对雷曼的收购。巴克莱银行似乎充满希望，虽然同样要求提供担保，在纽约联储盖特纳的召集下，华尔街巨头们每家愿意深处援手。但是天空不作美，英国政府没有同意巴克莱银行对雷曼进行收购，最终竹篮打水一场空。
      相比雷曼，美林的出售之路可谓顺风顺水。美国银行退出对雷曼的收购后，为了实现进去投资银行第一梯队的目标，转而谋划对美林进行收购，最终在双方的共同努力下，以溢价的方式完成了对美林的收购。
      对美国国际集团的救助充满戏剧性变化。起初，纽联储坚决表示，政府不会用纳税人的钱对华尔街机构进行救援。这种做法在当时甚至得到了美国主要报纸的赞扬。
   后来，伯尔森发现，美国国际集是华尔街投行最大的交易对手之一，已经成为了全球金融系统的纽带。金融机构为了满足资本要求与美国国际集团签订信贷违约掉期协议，通过使用掉期，投行可以将更高风险的资产打包到美国国际集团“3A”信用等级资产上，加大了自身的财务杠杆。如果美国国际集团破产，这些保护壳将会消失，迫使银行减记资产并筹集资金应付流动性不足，相关数字将大的惊人。美国国际集团的破产将触发一场全球性的恐慌和危机。
      以高盛为例，高盛是美国国际集团的最大交易对手方之一。为防止美国国际集团出现问题，高盛2007年年末，以信贷违约掉期的形式买入保险，现在来看，无疑是一笔明智的投资。然而，即使已将直接损失进行了对冲，美国国际集团破产将会对其他交易对手和其他行业所产生的损害，仍然会对高盛带来难以承受的损失。
      由于美国国际集团财务上存在巨大漏洞，市场化解决方案也已经流产。盖特纳告诉保尔森和伯南克，如果不采取措施，美国国际集团的倒闭产生的影响将会横扫美国并波及全球。在盖特纳的极力推动下，伯南克在不确信的情况下开始考虑介入美国国际集团救助中。美联储举行了投票，最终全票通过了对美国国际集团的救助方案。美联储提供给美国国际集团800多亿美元的信贷额度。为了不产生政府看起来像是对支持制造混乱、不称职的管理层进行救助的问题，政府要求在位的CEO主动辞职。

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每一个与阅读相伴的日子，都是对生命的褒奖。

92楼

xiangbao37 发表于 2017-3-12 01:00:59

【充实计划】

      今日阅读2小时，累计阅读40.5小时。

【阅读笔记】

      今日阅读《大而不倒》第14、15、16章。主要讲述了在美国财政部和纽约联储的召集下，华尔街巨头的管理团队齐聚纽约联储，共同商讨救助雷曼、美林、美国国际集团的市场化措施。

      最初，雷曼有两个买家竞标，美国银行和巴克莱银行。由于美国银行坚持美国政府给予担保，但这遭到了政府的明确反对，最终美国银行退出了对雷曼的收购。巴克莱银行似乎充满希望，虽然同样要求提供担保，在纽约联储盖特纳的召集下，华尔街巨头们每家愿意深处援手。但是天空不作美，英国政府没有同意巴克莱银行对雷曼进行收购，最终竹篮打水一场空。

      相比雷曼，美林的出售之路可谓顺风顺水。美国银行退出对雷曼的收购后，为了实现进去投资银行第一梯队的目标，转而谋划对美林进行收购，最终在双方的共同努力下，以溢价的方式完成了对美林的收购。

      对美国国际集团的救助充满戏剧性变化。起初，纽联储坚决表示，政府不会用纳税人的钱对华尔街机构进行救援。这种做法在当时甚至得到了美国主要报纸的赞扬。

   后来，伯尔森发现，美国国际集是华尔街投行最大的交易对手之一，已经成为了全球金融系统的纽带。金融机构为了满足资本要求与美国国际集团签订信贷违约掉期协议，通过使用掉期，投行可以将更高风险的资产打包到美国国际集团“3A”信用等级资产上，加大了自身的财务杠杆。如果美国国际集团破产，这些保护壳将会消失，迫使银行减记资产并筹集资金应付流动性不足，相关数字将大的惊人。美国国际集团的破产将触发一场全球性的恐慌和危机。

      以高盛为例，高盛是美国国际集团的最大交易对手方之一。为防止美国国际集团出现问题，高盛2007年年末，以信贷违约掉期的形式买入保险，现在来看，无疑是一笔明智的投资。然而，即使已将直接损失进行了对冲，美国国际集团破产将会对其他交易对手和其他行业所产生的损害，仍然会对高盛带来难以承受的损失。

      由于美国国际集团财务上存在巨大漏洞，市场化解决方案也已经流产。盖特纳告诉保尔森和伯南克，如果不采取措施，美国国际集团的倒闭产生的影响将会横扫美国并波及全球。在盖特纳的极力推动下，伯南克在不确信的情况下开始考虑介入美国国际集团救助中。美联储举行了投票，最终全票通过了对美国国际集团的救助方案。美联储提供给美国国际集团800多亿美元的信贷额度。为了不产生政府看起来像是对支持制造混乱、不称职的管理层进行救助的问题，政府要求在位的CEO主动辞职。

每一个与阅读相伴的日子，都是对生命的褒奖。

93楼

AlphaSaga 发表于 2017-3-12 01:31:19

昨日阅读1小时，累计阅读16小时
主題:量化投資實踐
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2.Neural networks for algorithmic trading. Part One — Simple time series forecasting
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