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雷达卡
本文转自微信号：行为金融学术前沿，3月16日推文
昨日文章（国内投资者情绪研究起源：有趣的2001年）提到，国内最早发表投资者情绪论文的期刊是《经济科学》，同年《财经研究》也发表了论文。本文挑选了2001年至今，期刊水平较高的论文，累计240篇。看看哪些期刊、哪些作者发表投资者情绪论文最多，并总结了大概发展脉络及4大研究趋势。
整体来看投资者情绪研究热情开始减退
精选期刊45本，2001年至今累计发表论文240篇。其中2005、2010、2013年为发表论文的三个小高峰，2014年至今则开始下行趋势，似乎好期刊发表投资者情绪论文的热情减退了。
《金融研究》以20篇居榜首
《金融研究》不愧为国内金融领域最好的期刊，在投资者情绪研究方面以20篇论文居榜首。而且，自2009年以来，每年都有论文发表。其次为《投资研究》，发表论文19篇。
近5年来，每年都有投资者情绪论文发表的期刊是《金融研究》、《投资研究》、《统计与决策》、《管理科学学报》。近4年来每年都有论文发表的期刊还包括《管理评论》、《会计研究》。另外，《中国管理科学》近3年每年都有论文发表。
有好稿件需要发表的同学，建议瞄准以上期刊。
投资者情绪研究的专家们及其主要研究方向
240篇论文中，发表5篇以上的作者4位，其中刘志远10篇，杨春鹏8篇，张维7篇，庄新田6篇。发表3-5篇的作者25人，发表2篇的作者46人。
刘志远的投资者情绪研究主要与公司金融方向相结合，与他合作的主要作者为花贵如、靳光辉、黄宏斌三人，三人的研究方向各有不同。花贵如主要从企业投资行为角度研究，2009年发表《投资者情绪与企业投资行为研究述评及展望》，是综述性质的论文，2010、2011、2014年则分别发表投资者情绪、企业投资行为与资源配置、管理者乐观主义、政府控制相关的论文。这是标准的论文研究路径：综述→细分领域。靳光辉主要从控股股东和公司投资效率角度研究，2012-2015年相继发表4篇论文。黄宏斌主要从信贷资源角度研究，2013年发表2篇论文。
杨春鹏主要从股票市场溢价及投资组合角度与投资者情绪相结合研究。其中有论文对单向和双向情绪对资产价格的影响做了探讨，对股指期货市场的情绪效应做了研究，相对较为新颖。
张维主要从IPO角度与投资者情绪相结合研究，深入探讨了IPO抑价的构成及影响因素、IPO长期表现、IPO估值、投资者关注与IPO破发等方面。
庄新田主要研究了投资者情绪与股票市场，包括股票收益波动溢出效应、对股票收益的影响、开放式基金激励机制效率的研究、基金经理心理参考的调整特征的研究等。
投资者情绪研究的大体脉络
2001-2003年，所有论文都是围绕封闭式基金折价之谜的，甚至到2006年底都有很多文章用投资者情绪解释封闭式基金现象。封闭式基金折价之谜也是英文期刊中投资者情绪研究最早分析的现象，这一点应该是从英文期刊中借鉴而来。
2004-2005年，开始讨论投资者情绪与股票价格波动的关系。2005年开始研究投资者情绪指数问题。2006年开始研究企业投资行为，扩张到公司金融领域。2012年开始研究投资组合问题。
最近几年投资者情绪研究的四大发展趋势
最近几年，国内投资者情绪研究越来越深入、越来越细化，主要有以下4大发展趋势：
一是向信息端深入挖掘对投资者情绪的影响，比如研究媒体报道、宏观事件冲击、投资者私人信息、财经新闻、媒体关注等对投资者情绪以及证券市场的影响。
二是深入挖掘投资者情绪与企业投融资行为及其效率的关系，比如对企业生命周期与风险承担角度的研究，对融资融券与市场波动的研究，对投资行为、投资效率的研究等。
三是深入研究资产定价问题，比如研究IPO破发问题，AH股溢价问题，IPO首日收益问题，动态情绪资产定价，期货、期权定价等。
四是所用模型、方法和技术手段越来越复杂，比如基于对财经网站文本挖掘数据进行研究，比如GARCH-BEKK模型的应用等。
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