大牛，请进关于羊群行为的问题

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最近在看研究羊群行为的CCK模型，根据CAPM模型推导出，CSAD与R(M)的一阶导数是大于0的，也就是CSAD随R(M)递增的，而二阶导数是0，因此CSAD是R(M)线性递增。为什么得出的结论是：如果羊群行为发生时候，CSAD与R(M)的线性递增关系将不存在，其增长速度会放慢，甚至随R(M)的增长而减小。

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关键词：羊群行为 CAPM模型 CSAD 增长速度 CAPM 行为金融 羊群行为

理性资产定价模型(RationalAsset PricingModels)认为, CSAD不仅是市场收益率Rm, t的增函数,而且二者还呈线性关系。但是如果在市场平均价格大幅波动时期,市场参与者跟随市场的总体行为而忽视其先前做出的决策
(即存在羊群行为)时, CSAD与Rm, t之间的线性递增关系将不再存在,而会表现为一种非线性的递减增长(二阶导<0),在羊群效应严重时CSAD甚至变为Rm, t的减函数。CCK模型便是建立在上述基础之上的。