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尽管国家提倡素质教育，但学生家长都或多或少地感受到了，在学校“减负”后，孩子的课业负担多从课内转向课外，社会上培训班的生意火爆。
根据 Frost &Sullivan以及申万宏源的研究报告，2015年我国中小学教育辅导市场规模达到约1150亿元，预计2020年市场规模将达到2150亿元，未来5年年均增长13.4%。那么，遨游在中小学辅导市场“蓝海”中的培训机构的盈利情况如何？
作为省内专注于中小学课外辅导服务的教育培训龙头之一，山东大智教育集团股份有限公司（下称“大智教育”）近日在全国中小企业股份转让系统（新三板）发布的公开转让说明书显示，2016年，公司1对1课时均价为204.63元，小班课次均价65.76元，全年实现净利润774.23万元，而2015年度则为亏损28.05万元。
“70后”夫妻是实控人
在济南乃至山东学子中名声大噪的大智教育注册资本3001万元，重点面向高考和中考考生的文化课辅导。截至本说明书出具之日，公司共设立33个教学点，在校学员15000余人。
公开转让说明书显示，大智教育董事长张维东直接持有公司75%的股份，是公司控股股东。此外，张维东和妻子王现芹还通过济南固润得企业管理咨询合伙企业、济南益源德企业管理咨询合伙企业控制公司20%的股份。如此一来，张维东和王现芹合计控制公司95%的股份，张维东担任董事长，王现芹为董事，两人对公司的经营决策有重大影响，为公司实际控制人。
查阅张维东和王现芹的履历可以发现，两人均为“70后”，本科学历，都曾在山东外事翻译职业学院工作过。可以说，正是这段从业经历为他们创办大智教育奠定了基础。
2016年济南区域收入增24.92倍
受传统观念的影响，我国家庭教育过程中对子女教育的投入不遗余力。中国教育在线调查显示，50%的家庭对子女教育培训投入每年超过5000元，其中超过1万元以上的占比达25%。
公开转让说明书显示，大智教育截至2016年12月31日资产总计12370.49万元，每股净资产1.2元，基本每股收益0.37元。2015年度和2016年度，公司分别实现营业收入1756.48万元、11354.23万元，分别实现净利润-28.05万元、774.23万元。
对此，大智教育给出的解释是，2016年度公司营业收入较2015年增长5.46倍，其中1对1收入增长5.33倍，小班增长5.76倍，主要原因为课消数量的大幅增加。
笔者注意到，2016年大智教育学员收费标准也有所提高，其中，1对1课时均价为204.63元，较2015年增加17.62%；小班课次均价65.76元，较2015年增加20.44%。
值得注意的是，大智学校在2016年极速扩张。目前公司下设27家分公司，包括济南区域18家、青岛区域1家和临沂、济宁等其他城市8家。其中，济南区域18家分公司和青岛分公司、潍坊分公司、莒南分公司、聊城分公司均成立于2016年。
此外，大智教育还在2016年1月27日成立了济南文首教育咨询有限公司、济南习来习往教育科技有限公司、济南习文图书有限公司3家子公司，分别定位于教育咨询、中小学线上课外辅导和出版发行；还于2016年11月新设历下大智学校，2016年6月收购潍坊接力学校。
大智教育扩张成效明显。以济南为例，新开设的18家分公司使得济南区域的收入大幅上升，由2015年的285.42万元增至2016年的7399.39万元，增幅达24.92倍。
存在预收账款余额较大的风险
尽管大智教育在山东区域市场占有率位居前列，但是从全国范围来看，公司业务还未向山东以外区域发展，在山东以外的区域没有形成较强的品牌影响力和知名度。在中小学教育辅导行业，大智教育与龙门教育、明师教育、佳一教育、高思教育、邦德教育等属于第三梯队（营收5亿以下）。
由于课外辅导服务的业务特征，大智教育对客户采用的是预收学费的方式，因此在实际经营过程中会产生较大的预收账款，公司2016年和2015年预收账款分别为5681.19万元和1857.80万元。公司可能面临客户大范围退费等特殊情况造成现金流大规模减少的情形，从而对公司经营活动产生不利影响。
不得不提的是，课外辅导行业赖以生存的基础是专业的人才队伍，对管理层人员及辅导教师的整体素质要求较高。毕竟，在教师频繁流动的情况下，容易导致学生学习阶段不连贯，甚至造成学习阶段性脱节，因此教师的频繁流动会对公司的稳定和发展造成一定的影响。笔者注意到，截至本公开转让说明书出具之日，大智教育共有952讲师，其中，专职讲师186个、兼职讲师766名，全部同公司签订了劳动合同。（文章转自：齐鲁财富网）
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