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并购澳矿需要柔术
商务部中国国际经济合作学会 世界经济学家 吴东华
写于2009年9月26日 我的博客http://wudonghua020.blog.163.com
去年中铝并购力拓，今年遭到力拓单方面毁约，分手费1.95亿美元连银行借贷手续费、财务咨询费、考察费、律师费等不够支付，这是实打实地盲干，如果会柔术就不会损失了。而9月23日和24日两天，武钢集团和中国有色矿业集团在澳洲并购资源公司又分别受阻，这仍然是盲干，不会柔术。
什么是柔术？笔者认为，所谓柔术就是财技，只有懂财技才能使海外并购即使遇阻，也还赚钱。具体做法是，在二级市场低位买进被并购上市公司的股票，但不要超过公布信息的警戒线。一旦建仓完毕，通过媒体披露参与并购上市公司股权，这样，二级市场上市公司股票必定以上涨来欢迎，乘大涨时套现获利。利用自己的投资动向先行步兵，没有谁会知道自己投资的动向，变成没有人争夺筹码，自然是低位吸筹。在正式谈判时，已经赚了一把白花花的银子，而套现又可能把股价往下拉，更有利于谈判压低价格，这就是柔术。
柔术需要具备哪些智能？笔者认为，需要资本市场波浪原理功底，能看清全球股市大势处于波浪运行中的什么位置，一般以A、C浪下跌尾声左右进场吸货为宜。目前来看，全球股市处于B浪反弹的尾声，变成二级市场股价反弹到最贵的位置了，所以，等待C浪杀跌后的机会。第二，需要全球前瞻性功底，当前全球都在认为经济复苏了，股市、楼市、外贸都有回暖迹象，GDP月度季度环比止跌回升或微降。笔者认为，这都是全球股市反弹、美元贬值、库存清仓等导致的假象，这是反弹而非复苏。明年上半年会是全球股市下跌、美元反弹、出口加速下挫、非美元货币贬值现象，变成手中有货物成惊弓之鸟，手中有钱心中不慌。第三，需要全球行业趋势把握功底，如果全球该行业趋势向下遥遥无期，即使便宜也没有必要并购，但是可以进行假并购来获利。比如澳大利亚规定外资参与新建公司股权不得超过50%、参与已建矿业公司股权不得超过15%，中国企业可以在二级市场下跌尾声时吸货，建仓完毕后，借媒体炒作并购澳矿，由于是假并购，先提并购股权比例超过警戒线，然后接拖延术比如重新考虑股权比例修改方案等，来为二级市场出货服务。这样，变成二级市场胜利大逃亡。
所以，海外并购需要一系列的策略学、全球经济前瞻性、行业发展大势、资本市场运行趋势、假并购等基本功来辅佐，离开这些就去并购，不是盲干又是什么？不但到处碰壁还赔钱。看来，当前中国海外并购缺的就是基本功这个柔术。
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