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扫清上市最后障碍 兴业证券月底申报IPO
21世纪经济报道记者 张望 福州报道 2009-09-25
谋划多年，兴业证券终于一步步接近既定目标。
“公司计划9月底向证监会递交IPO申报材料，保荐机构是瑞银证券。”9月24日，兴业证券有关人士向本报记者透露。
排队IPO在即，兴业证券正在全力扫清公开上市的最后障碍。
“兴业证券上市的障碍是其本身股权分散和兴业银行持有的股权。”一位接近兴业证券的投行人士认为。
兴业证券的网站资料显示，兴业证券现有股东128家，除了前3家外，其余股东持股均在5%以下，股权相当分散。而根据国有股划转至社保基金的政策规定，兴业证券小股东如果执行划转政策，股份将会被进一步摊薄。
“大股东代为划转的可能性最大，虽然发行新股也会被摊薄，毕竟前两大股东都是福建省国有资产。”上述投行人士称，“当然，这只是猜测，最终结果要看申报稿。”
而兴业银行所持的兴业证券股权，也已进入公开转让程序。福建省产权交易中心公告显示，受兴业银行福州分行和厦门分行的委托，将以网络竞价的方式，对兴业银行所持的兴业证券12064万股股权征集受让方，该公告期限截止日为10月15日。根据相关规定，商业银行不得持有证券公司的股权。
该公告表明，本次转让的兴业证券股权为12064万股，以2009年7月31日为评估基准日，每股价格为12.09元 股权评估值为145853.76万元，挂牌价为188198.4万元，每股15.6元。
“兴业银行福州分行和厦门分行持有的兴业证券股权，是其原来贷款企业的还债资产。”前述兴业证券有关人士透露，“股权转让是为了兴业证券符合上市的规范要求。”
根据兴业证券网站披露，兴业银行福州分行是其第六大股东，持有7384万股，占总股本的3.81%。查阅兴业银行2008年年报发现，其持有兴业证券12064万股，占总股本的6.23%，最初投资成本为5905.5万元，期末账面价值为5127.5万元。这表明，除了兴业银行福州分行持有的3.81%股权，其余兴业证券股权系兴业银行厦门分行所有。
“兴业银行福州分行股权来自福建闽越花雕公司，厦门分行的原为厦门特贸有限公司持有。”上述兴业证券有关人士称。
之前，闽越花雕和厦门特贸，曾经分别是兴业证券的第二和第七大股东。
兴业证券内部人士称，兴业银行福州分行于2006年受让闽越花雕持有的兴业证券股份为5480万股，当时占股份总数的6.04％，厦门分行受让厦门特贸持有的3800万股，占4.18%。
但这两宗合计10.22%股权，曾于2007年兴业证券增资扩股时被稀释为6.23%，而2008年，兴业证券实施以未分配利润10股转增3股，兴业银行持有股份数却由此增加30%。
“证监会当时的批复是，要求兴业银行取得股权后2年内予以处置。”上述投行人士表示，“虽然现在已经超出期限，不过兴业银行持有的股权获益颇丰，已经超过3倍的增长。”
然而，为兴业证券即将到来的IPO铺路，此次兴业银行转让兴业证券股权，按照2009年兴业证券每股收益的预测值计算，其转让价格对应的市盈率已达26.9倍。此前，兴业证券股权最高拍卖价为每股11.5元。
“转让价肯定不会低于挂牌价，兴业证券马上要上市了，拥有这6.23%的股权还能进入董事会席位。”福建省产权交易中心工作人员说。
据此，上述投行人士认为，兴业证券的首发IPO价格，也要高于本次兴业银行转让的股权定价，“兴业证券上市将给其原始股东带来利好，但眼下，受益最大的无疑是兴业银行。”
此外，该投行人士称，兴业证券正与汇丰控股洽谈，计划组建由兴业证券控股的合资子公司，专门从事A股投行业务。
“年底前应该有结果，但与汇丰控股合作，对兴业证券上市没有影响，对公司提升规模和行业排名有一定助益。”这位投行人士表示，“可以说，实现上市和与汇丰控股合作，是兴业证券进入行业十强目标的重要途径。”
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