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雷达卡
北京时间6月21日凌晨4点30分，美国著名指数编制公司摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布从2018年6月开始将中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数。
公开资料显示，MSCI 新兴市场指数将纳入A股222只大盘股，基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。根据计划，MSCI预定在2018年5月和8月指数评审时实施，如果在此预定纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI将不排除一次性实施。
作为世界第二大股市，A股纳入MSCI指数是世界经济发展的必然。只是，过程却并不顺利。此前，A股已经三次冲击MSCI新兴市场指数失败。
2013年，A股首次入选MSCI“潜在升级市场观察名单”。2014年6月，MSCI决定暂不将A股纳入新兴市场指数。2015年6月，MSCI又决定暂不将A股纳入新兴市场指数，并提出了QFII/RQFII额度分配、资本流动限制、投资收益所有权等三个问题。2016年6月，MSCI再次决定暂不将A股纳入新兴市场指数，并明确提出QFII每月资本赎回额度限制、新停牌政策能否有效执行、中国交易所对A股金融产品预先审批的限制等问题。
三次失败经历，让我国意识到了资本市场发展还有待完善，也做出了积极的改善，才有了第四次的闯关成功。现在境外投资者可以通过QFII、RQFII及沪港通、深港通等开放机制，参与A股市场的投资，自由度得到了一定的提高。
“A股入摩”如此波折，我国为何还要一次次做出努力呢？这可以参考韩国案例。齐鲁财富网研究中心整理WIND资讯数据发现，MSCI指数纳入韩国股市后外资持股市值占比在不断提升，从1999年的18.5%，大幅提升至2004年的40.1%，此后维持在30%左右的水平。而从1992年韩国首次纳入MSCI新兴市场指数资本市场开始对外开放到1998年韩股指数全面纳入MSCI新兴市场指数之前，韩国外资持股比例大概在10%左右。
从韩国的经验可以看出，加入MSCI新兴市场指数后，中长期将有利于推动外资进入资本市场，提高资本的流动性，这对于提振股市有着重大的作用。目前，外资在A股持股比例只有1.5%左右。MSCI估计，A股纳入MSCI新兴市场指数之后，外资初步将流入约170亿~180亿美元。若后期全面纳入MSCI新兴市场指数，外资流入预计可达300亿~350亿美元。虽然相对于A股的成交额，这些外资流入资金并不算多，但随着A股纳入MSCI新兴市场指数进程的推进，外资持股占比将会得到显著的提升，A股与全球市场的联动性也会大幅度增强。
A股纳入MSCI新兴市场指数，是中国资本市场改革取得的阶段性成果，也是融入国际资本市场的开端。短期而言，提振了投资者的情绪，市场增量资金有所提高。更重要的是，中长期来看，可以吸引外资流入，改善A股投资结构，凸显价值投资的重要性，促进A股市场的国际化。
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