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如何理解ZF偿债能力_ZF偿债能力
什么是ZF偿债能力
ZF偿债能力是指ZF在一定时期内可以用于偿付公债本息的财力。
它与国家经济发展水平和财政收入规模有一定联系，通常表现为一方面与国民收入增长速度同方向变化，另一方面与财政收入占国民收入的比重同方向变化。
ZF偿债能力的分析因素
ZF偿债能力分析主要包括分析ZF实际可用财力、ZF负债与当地经济发展水平和ZF可用财力承受能力情况，分析ZF负债偿还能力、负债的偿还渠道、负债的偿还期限、负债偿还率。一般来说，偿债能力决定负债能力，过低的偿债能力必然导致债务逾期率高，借新债还旧债现象十分普遍。而债务逾期率过高，也会导致ZF无法按期履行还债责任，影响ZF声誉，使地方财政财务状况更趋恶化。
具体可以从以下几方面进行分析：
一是是否对各类债务进行科学的事前论证，对资金的“借用还”进行整体规划，按照“谁举债、谁偿还”的原则，严格确定偿债责任单位，确保落实偿债资金来源，并按合同规定按期还本付息。
二是是否建立项目评审制度，对建设项目的规模、资金来源、成本和偿债资金来源、建设项目效益等进行评审论证，避免举债的盲目性和随意性；
三是结合债务偿还期限，分析国民收入总额和ZF可支配收入及其增长趋势是否具有支撑能力，主要可以用负债率、债务率、偿债率等指标进行反映：负债率=债务余额/当年地区生产总值；债务率=债务余额/当年可支配财力；偿债率=年度还本付息额/当年可支配财力。按照省ZF5号令要求，各地应将负债率控制在10%以内，债务率控制在100%以内，偿债率控制在15%以内。
四是是否具有充足的偿债资金来源。就目前情况来看，地方ZF偿还负债的资金来源主要为土地出让收入，其收缴是否及时、是否到位，直接影响ZF负债还款来源的稳定性和正常性。可以从国家宏观调控政策因素、现有土地存量、存量土地的性质、土地市场价格，测算ZF可收取的土地出让金净收入、土地出让金收缴率、土地价格升降趋势等指标，分析地方ZF未来一定时期的土地出让收入情况，ZF负债的主要偿还资金是否充足。但在具体分析时，还要结合国家宏观调控政策、国家财政政策、金融政策等国家经济政策变动的不可测因素。
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