中金公司图说中国宏观周报（0922）：生产增速大体平稳；国内商品价格有所回调

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       中金 9 月 22 日中篇，10页。
　　生产增速大体平稳；国内商品价格有所回调上周宏观高频数据跟踪：工业生产增速持平。上周大部分重工业生产指标，如电厂日均耗煤量增速、钢铁及半钢胎企业开工率均大致持平。此外，煤炭和水泥企业开工率有所上升。上周钢价回调后，螺纹钢吨钢毛利润明显回落，库存水平则有小幅下降。地产方面，上周30个大中城市商品房成交仍然较为平淡，但土地成交有所加速。
　　上周食品价格环比下跌；钢铁及有色价格回调，而煤炭和水泥价格走高。上周螺纹钢价回调——期货价格环比下跌5.8%，现货价格环比回落3.2%；铜价亦有所走低。另一方面，煤炭及水泥价格则进一步走高。国际方面，石油价格及波罗的海干散货指数小幅上升。
　　央行上周净投放3365亿元，流动性保持稳定，市场利率微降。债券及同业存单发行保持常态。上周美元跳升，人民币兑美元及一篮子货币汇率小幅贬值。临近季末，央行加大净投放力度以维持流动性稳定，共净投放3365亿元，以7天逆回购居多。银行间7天回购利率小幅下降10个基点，票据贴现及同业存单利率则微升。债券收益率大体持平，曲线略趋于陡峭。信用利差则进一步收窄。此外，上周地方债和信用债发行保持常态，同业存单净到期量也明显减少。外汇方面，上周美元在议息会议决议后一度跳升，人民币兑美元及一篮子货币均有小幅贬值。在岸人民币交易量小幅回升。
　　上周主要宏观事件与数据回顾：8月零售50强同比增长7.1%，为2014年以来最高；70个大中城市房价同比及环比增速均有所下降；受环保限产影响，用电量同比增速放缓至6.4%。此外，8月银行结售汇逆差进一步收窄至256亿元，表明外汇流出继续放缓。8月50强零售额同比增速从上月的4.9%加快至7.1%，部分受通胀上升影响，但也反映出消费增长较为稳健。价格方面，8月一、二线城市的新房和二手房价格环比均有所下跌，且全国新房房价环比下跌的城市个数从上月的9个增加为18个。此外，8月用电量同比增长6.4%，其中第二产业表现明显放缓。8月银行结售汇逆差从上月的1049亿元进一步收窄至256亿元，为2015年6月以来最少（去年月平均逆差为1872亿元），反映跨境资金流动更趋平衡。
　　上周宏观政策面值得关注的事件如下：1）央行及银监会指导银行规范：1个人消费贷款，防止消费贷款用于购房。2）重庆和长沙等发布楼市调2控新政，分别规定2年及3年内商品房不得再次交易。
　　下周宏观主要观察点：统计局将于9月27日发布8月工业企业财务数据；于9月30日发布9月制造业及非制造业PMI数据。临近季末和长假，将密切跟踪资金面的波动状况。此外，环保督查的进展和执行力度也将继续是观察的重点。 20170925-中金公司-中金公司图说中国宏观周报：生产增速大体平稳；国内商品价格有所回.pdf (1.57 MB, 需要: 1 个论坛币)

2017-9-25 10:33:13 上传

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关键词：宏观周报 商品价格 中金公司 波罗的海干散货 70个大中城市

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