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根据证券业协会发布的2017年上半年行业经济数据显示，国内129家券商合计实现营收1437亿元，同比下滑8.52%，合计实现净利润553亿元，同比下降11.55%。今年上半年28家上市券商实现营业收入1228亿元，同比基本持平，归属股东的净利润407亿元，则同比减少7.7%。从收入业务构成来看，收入贡献最高的是自营业务，占比30%，同比增长29%；经纪业务收入占比25%，同比下滑27%；创新业务利息收入同比增长17%，占比13%；投行业务收入同比下滑22%，占比12%；资管业务收入基本持平，占比为10%；剩下为其他业务，同比实现一定增长。
从上述数据可以看出，券商板块利润构成呈现两大特征：1、传统业务大而不强，增收不增利，经纪业务和投行业务下滑明显，受益行情上涨的自营业务实现增长，还没有摆脱靠天吃饭的格局。2、创新业务主要包括融资融券业务带来的息差收入，由于行情回暖融资融券余额连续回升，并且接近1万亿，给公司带来明显业绩增长。从这两大特征可以看出，公司业绩增长还是离不开行情的回暖，和国际投行高盛帝国相比，还有很大差距，那么高盛帝国中国版在哪里？当下券商存在哪些发展路径呢？从目前市场看存在以下四种方式：
第一种，强强联合，扩大市场规模，提高占有率，跻身行业第一梯队。如2014年底摘牌退市的宏源证券（000562）通过合并换股方式和申银万国合并，现在名称为申万宏源（000166），两家公司都是中央汇金投资有限公司控股的老牌券商，重组后公司立足新疆、上海，网点覆盖全国，实现优势互补。从公司业务来看，没有明显创新，内部资源整合较为明显，后期业绩增长还是要看控股股东的多元金融发展政策，实现战略转型。
第二种，券商+互联网模式，转型互联网券商，向一站式金融平台迈进。如东方财富（300059）通过增发收购西藏同信证券100%股权，从而间接持有券商牌照，凭借东方财富网、天天基金和股吧的绝对优势，可将金融用户进行转化，充分挖掘变现能力。随后我们看到互联网三大巨头BAT也加快进入金融业，马云旗下云峰基金控股港资券商瑞东集团，现更名为云峰金融。今年8月云峰金融联合蚂蚁金融等机构，收购美国万通金融旗下的美国万通保险亚洲公司，后期还要看资源整合。近期腾讯控股通过定增方式入股中金公司，京东也传出收购第一创业（002797）但是被澄清。相信在互联网时代，券商互联网金融化是一种趋势，能不能成长出特色的投行公司，还需要时间检验。
第三种，上市公司收购券商，然后转型券商，相当于借壳上市，但是控制人没有发生变化。如国盛金控（002670）控股国盛证券，华鑫股份（600621）控股华鑫证券，哈投股份（600864）100%控股江海证券。通过这种方式实现快速上市，对于后期的扩张具有重要作用。从券商的业务内容来看，没有摆脱传统的经营模式，而上市后可以通过多种渠道融资，提升净资本，扩大业务规模，从量上进行成长壮大，因此存在一定投资机会。
第四种，在国外上市的中资概念股，收购国外证券。如27日晚间美国纽交所上市的银科控股发布公告，宣布正式收购方德证券有限公司，已获得香港证券及期货事务监察委员会(简称香港证监会)的正式批准。方德证券是香港证监会认可的持牌法团，持有香港证监会第1类“证券交易”牌照。通过这种方式，能够向客户提供投资港美股这一重要资产种类的渠道，帮助他们实现资产配置的多元化，体现了一种国际化趋势。
随着券商规模的不断扩大，市场竞价进一步加剧，为了招揽客户，佣金价格战持续再打，较五年前跌幅60%。而且多家券商拟登录A股融资，寻求更好的发展。从上面四种方式我们可以看出，在目前市场发展中，一些券商在积极谋求转变，寻求新的突破机会。一些券商通过兼并、收购壮大规模，增强抗风险的能力。全球可能就只有一个高盛帝国，想要成为行内佼佼者，只能谋求新的发展模式
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