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雷达卡
高鸿业《西方经济学（宏观部分·第六版）》第432页：
利率越高，即有价证券价格越低，人们若认为这一价格已降低到正常水平以下，预计很快会回升，就会抓住机会及时买进有价证券……相反，利率越低，即有价证券价格越高，人们若认为这一价格已涨到正常水平以上，预计就要回跌，于是，他们就会抓住时机卖出有价证券。
这段话，我始终没有搞明白。
1、有价证券也是商品，它的市场价格应该也是按照供求力量产生的均衡价格。高鸿业教材所说的“利率越高，即有价证券价格越低”，我认为说法是错的。正确的说法应该是，利率越高，有价证券的价值就越低，而不是价格就越低。
价格是价值的外在表现，价值是价格的内在支撑。它们不是一个概念的。
2、我认为逻辑应该是这样的：利率上升了，就在这一瞬间（没有时滞），有价证券的价值下降了，但价格还没来得及下降，价格只能通过市场供求力量作用下下降（有时滞）。因为价值下降了，证券持有者心里知道，手里的这个证券贬值了，所以趁现在价高于值的时候赶紧卖掉，这么一卖，供给增加了，所以价格才下降。
3、如果我说的逻辑是正确的。那么，利率上升后，市场上的人们第一反应不是争着买证券，而是争着卖证券了。
4、由于卖的人多了，证券价格降低到与价值相符了，于是市场达到新的均衡。
5、再又有一批牛逼的人懂得预测，他们认为利率上升是短期现象，3个月后还会降回来了，也就是说，3个月后，市场上的证券价格会按照前面所讲的逻辑，反向走一遍，走完之后，证券价格会恢复到初始价格。看起来这一步似乎和高鸿业教材所讲的“人们若认为这一价格已降低到正常水平以下，预计很快会回升，就会抓住机会及时买进有价证券”比较符合。但是，高鸿业怎么能对前面那么多步骤视而不见呢？
6、综上，利率上升后，先是（持有证券的）人们卖证券（此时他们手里持有的投机货币就增加了），然后是（没有证券的）人们买证券（此时他们手里持有的投机货币就减少了），前后一增一减，互相抵消了啊。所以，利率上升对全国人民的手里持有的货币的数量影响为零啊。
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