实物期权在企业价值评估中使用

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战略性并购中实物期权的应用。本人正在研究在企业并购中如何使用实物期权对被并购公司进行合理估价。因为我发现用传统的现值法、资产法、收益法对公司价值进行评价时，存在很多不合理以及不适用的 情况。 在研究中发现，实物期权法在理论上是应该能够对被并购公司进行合理定价的，但是本人在操作中觉得确定实物期权的执行价格K，以及期权到期时间T很困难。不知哪位高手能够指点。感激万分！ 有些人认为公司并购中，执行价格为被并购公司的帐面债务价值，到期时间为这些债务的平均到期时间。但是我觉得不妥。到觉得执行价格应该是并购完成后，对被并购公司进行必要改造的投资，到期时间为改造以至公司走上平稳发展的时间。

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不知道大家相信不相信，所有外国公司在华投资全是负 NPV的。尤其是20年前。为什么外国还要在中国投资呢，就是因为外国公司计算了 实物期权的价值。

可见，实物期权在 企业估价 中的作用了

现实中确实存在不确定的价值，用实物期权的方法有两个误区，一则太死，只是简单地套公式，估计这样算出来意义不大；一则太灵活，很多数据没法确定，窃以为当前实物期权理论意义大于实际操作意义。

非常同意楼上的言论

在不完全信息下来对实物期权定价将是一个重要的方向!

不确定性程度高的领域和实物期权的实证定价是未来研究方向

15005608 这个是实物期权的一个群

不确定性太多了，假设条件也很多，难用啊！！！

有么有好的文章,或者牛人推荐?

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